О компании Интер РАО ЕЭС (IRAO)
Отрасль: Электроэнергетика
Сектор: Коммунальные услуги
Ссылка на официальный сайт: https://www.interrao.ru
Описание бизнеса компании Интер РАО ЕЭС (IRAO) от ru.investing.com: ПАО «Интер РАО ЕЭС», ранее ОАО «Интер РАО ЕЭС», является российской компанией, осуществляющей деятельность в области электроэнергетики. Компания занимается производством, распределением и продажей тепловой и электрической энергии, экспортом и импортом электроэнергии, торговлей электроэнергией на внутреннем и внешнем рынках, розничной торговлей электроэнергией, а также управлением иностранными активами. Компания продает электроэнергию на российском рынке, а также за рубежом, в том числе в Финляндии, Белоруссии, Литве, Грузии, Украине и Турции. ПАО «Интер РАО ЕЭС» имеет несколько филиалов и представительств в Бельгии, в Эквадоре и на Кубе.
Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших Правил.
Стоит ли инвестировать в акции компании по мнению экспертов pro.finansy
Плюсы:
Минусы:
- Рост финансовых показателей связан с восстановлением экономики после пандемии и увеличением спроса на электроэнергию как на фоне жаркой погоды летом, так и холодов зимой;
- Денежная подушка на балансе компании приносит стабильные процентные доходы;
- К 2030 году Интер РАО ожидает рост EBITDA более чем в 2,5 раза до 320 млрд.рублей;
- Стабильный рост количества потребителей. За последние 5 лет их количество выросло на 16%.
- Рост капитальных затрат. Новая стратегия компании подразумевает инвестиции 500 млрд. рублей до 2025 года и совокупно 1 трлн. рублей до 2030 года;
- Денежные средства на балансе можно конвертировать в бизнес, который будет генерировать денежные потоки. От Интер РАО ждут планы по по слияниям и поглощениям (M&A), но представители компании не сообщают никаких подробностей;
- Низкая дивидендная доходность в отрасли. Платит 25% от чистой прибыли по МСФО.
Ниже в комментариях обсуждаем технический и фундаментальный анализ, инвестиционные идеи и новости по бумагам данной компании. Посмотреть обсуждения участников форума по другим акциям: Перейти Торгуем в режиме реального времени: Здесь
«Интер РАО» завершила модернизацию энергоблока №4 Ириклинской ГРЭС
Компания «Интер РАО» завершила модернизацию энергоблока №4 Ириклинской ГРЭС в Оренбургской области. Произведена комплексная замена паровой турбины и генератора. Выполнена полномасштабная модернизация автоматизированных систем управления технологическими процессами. В результате работ мощность энергоблока выросла на 10%, до 330 МВт, существенно снизился удельный расход топлива, а ресурс оборудования продлен как минимум на 30 лет.
Интер РАО — да будет свет в вашем портфеле
✍️ Авторские права: Инвестидеи от ФИНАМ
Интер РАО не сдает своих сильных позиций вопреки потере европейского рынка и продолжает развивать бизнес как в восточном направлении, так и внутри РФ. Технически акции находятся вблизи нижней границы восходящего среднесрочного канала.
Несмотря на то что «Интер РАО» потеряла доходы от своего наиболее маржинального направления — поставок электроэнергии в Европу, позиции компании остаются достаточно сильными. Финансовые результаты «Интер РАО» за 9 мес. 2023 года по многим показателям оказались лучше аналогичного периода 2021 и 2022 гг.
Мы рекомендуем «Покупать» акции IRAO с целевой ценой 4,77 руб. на 12 мес. Потенциал оцениваем в 18,2%.
«Интер РАО» — крупнейший по выручке в России энергетический холдинг с активами в генерации, сбыте и трейдинге. По объему выработки электроэнергии компания занимает 3-е место в России после «Росатома» и «РусГидро», по производству тепла — 3-е место после «Т-Плюс» и «Мосэнерго». Четверть генерирующих активов «Интер РАО» представляют собой новые высокоэффективные мощности с низким расходом топлива. Контрольный пакет акций компании принадлежит государству.
Компания ежегодно выплачивает дивиденды в размере 25% чистой прибыли. За 2022 год выплачено 30 млрд руб.
«Интер РАО» активно развивает экспорт электроэнергии в восточном направлении: объемы электроэнергии, поставляемые в Казахстан, выросли за 9 мес. 2023 года в 3 раза. Рассматривается возможность экспорта электроэнергии в Киргизию.
С 2022 года группа «Интер РАО» активно консолидирует энергомашиностроительные предприятия (в том числе «СТГТ» и «Воронежский трансформатор») с целью обеспечения своих электростанций качественным оборудованием. До конца 1-го квартала 2024 года планируется завершить сделку по приобретению Уральского турбинного завода. В компании реализуются также программы по замене критически важного программно-аппаратного обеспечения на всех энергетических объектах на российские аналоги.
Согласно Стратегии развития «Интер РАО» на период до 2025 года с перспективой до 2030 года показатель EBITDA к 2025 году достигнет 210 млрд руб., а к 2030 году — 320 млрд руб. Доля компании на российском розничном рынке к 2030 году достигнет 20% (сейчас 18,7%).
Мы оценили «Интер РАО» по целевой дивидендной доходности. Согласно модели, потенциал акций компании составляет 18,2%.
Главный риск для «Интер РАО» заключается в затягивании российско-украинского конфликта на продолжительный срок, что влечет за собой сохранение санкционных ограничений. В этом случае возврат на европейские рынки сбыта электроэнергии для компании станет невозможным, что значительно ограничит развитие экспортного направления деятельности. Несмотря на активное расширение деятельности на восточном направлении, руководство «Интер РАО» дает пессимистичный прогноз по динамике экспорта электроэнергии компании, в соответствии с которым он снизится к 2028 году почти на 25%. Таким образом, Казахстан, Китай, Монголия и другие страны восточного направления полностью заменить экспорт в Европу, вероятнее всего, не смогут.
С учетом того, что значительная часть используемого в настоящее время на электростанциях «Интер РАО» оборудования приобреталась у западных производителей (в частности, у компании Siemens), существует риск повышения аварийности работы электростанций в результате ненадлежащего ремонта или несвоевременной замены тех или иных комплектующих, или замены на не совсем подходящие элементы в отсутствие штатных комплектующих от производителя. Это может привести к снижению выработки электроэнергии и дополнительным затратам на устранение последствий аварийных ситуаций.
Возврат капитала акционерам
Согласно дивидендной политике, на дивиденды направляется не менее 25% прибыли по МСФО, и в последние 4 года (2016–2022 гг.) компания придерживалась этого уровня.
На балансе «Интер РАО» по-прежнему сохраняется значительный объем денежных средств. Это открывает позитивные перспективы дивидендной политики и предполагает увеличение распределения на дивиденды — более текущих 25% от суммы чистой прибыли по МСФО.
Технический анализ
На недельном графике цена акции IRAO находится вблизи нижней границы восходящего среднесрочного канала. В среднесрочной перспективе можно ожидать рост котировок до 4,5–4,7 руб. за акцию.
———-———-———-———-
Подробнее здесь Инвестиционные идеи https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
ПАО «Интер РАО»
Авторские права: Финам
Тикер: IRAO
Идея: Long
Горизонт: 1-2 месяца
Цель: 3,19 руб.
Потенциал идеи: 16%
Объем входа: 7%
Стоп-приказ: 2,68 руб.
Технический анализ
После существенной коррекции бумага демонстрирует локальные разворотные сигналы. При объеме позиции 7% и выставлении стоп-заявки на уровне 2,68 руб. риск на портфель составит 0,2%. Соотношение прибыль/риск составляет 5,4.
Фундаментальный фактор
«Интер РАО» — российская энергетическая компания, управляющая активами в России, а также в странах Европы и СНГ. В сферу деятельности «Интер РАО» входит производство и сбыт электрической и тепловой энергии, международный энергетический трейдинг, инжиниринг, проектирование и строительство энергообъектов.
Устойчивость электроэнергетического рынка к введенным санкциям остается одним из главных феноменов в российской экономике в 2022 году. В августе потребление электроэнергии вновь выросло, на этот раз на 2,8% в годовом исчислении, что позволило зафиксировать рост на 2,0% год к году по итогам первых 8 месяцев текущего года. Потребление продолжают поддерживать ж/д транспорт, транспортировка нефти и газа в восточном направлении и добывающая промышленность.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Если понравилась эта идея ставь + (плюс) или — (минус), если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
Поставки энергии из России в КНР увеличились 70%
Поставки энергии из России в Китай увеличились на 70% год к году, до 2,65 млрд кВт⋅ч стоимостью в $125 млн. При этом экспорт всё ещё ниже предельной пропускной способности электросетей. В конце прошлого года «Интер РАО» сообщала, что в 2022 году может экспортировать в Китай рекордный объем электроэнергии — 4,4 млрд кВт⋅ч. Россия также увеличивает экспорт в Казахстан, Грузию и Монголию. Однако общий объём всё равно ниже уровня прошлого года из-за потери рынка ЕС.
Правкомиссия предлагает отдать «Интер РАО» проект ТЭС в Бодайбинском районе без конкурса
Правкомиссия по энергетике рекомендовала без проведения конкурса назначить «Интер РАО» строителем новой ТЭС в Бодайбинском районе Иркутской области. Компания предлагает три варианта проекта: станция мощностью 480 МВт на турбинах модели 6F.03 производства СП «Интер РАО и GE — «Русские газовые турбины», станция на 460 МВт на турбинах ГТЭ-170 «Силовых машин» или на турбинах MGT-70 иранской Mapna. Вложения в строительство будут окупаться через обязательные платежи потребителей всей страны.
ПАО «Интер РАО»
Авторские права: Финам
Тикер IRAO
Идея: Long
Горизонт: 2-4 недели
Цель: 3,78 руб.
Потенциал идеи: 16%
Объем входа: 5%
Стоп-приказ: 3,13 руб.
Технический анализ
Бумага находится на ключевом уровне поддержки. При объеме позиции 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 3,13 руб. риск на портфель составит 0,2%. Соотношение прибыль/риск составляет 4.
Фундаментальный фактор
«Интер РАО» — диверсифицированный энергетический холдинг, управляющий активами в России, а также в странах Европы и СНГ. Суммарная установленная мощность электростанций, входящих в состав группы «Интер РАО», составляет 31 ГВт. Деятельность группы охватывает: производство электрической и тепловой энергии, энергосбыт, международный энерготрейдинг, инжиниринг, экспорт энергооборудования, управление распределительными электросетями за пределами РФ.
«Интер РАО» — единственный российский оператор экспорта-импорта электроэнергии. География поставок включает Финляндию, Белоруссию, Грузию, Азербайджан, Южную Осетию, Казахстан, Китай и Монголию.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли ссылку https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli друзьям!
Если понравилась эта идея ставь + или — , если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
«Интер РАО» не сможет реализовать проект модернизации Заинской ГРЭС в Татарстане
Группа «Интер РАО» не сможет реализовать ранее запланированный проект модернизации Заинской ГРЭС в Татарстане мощностью 2,2 ГВт. Проект, не имеющий аналогов в РФ, должен был быть осуществлен на базе турбины 9HA.02 компании General Electric, которую привезти в Россию не представляется сегодня возможным.
ИнтерРАО (IRAO) — российская энергетическая компания, управляющая активами в России, а также в странах Европы и СНГ.
Всё таки средние скользящие очень сильный инструмент, особенно если правильно ими пользоваться — 200 ЕМА не подвела, цена отскочила от неё
Небольшой ложный пробой в моменте и в пятницу я зафиксировал c +6% профита короткую позицию, хоть закрыл и не на самом дне (перед выходными я почти никогда не оставляю открытыми шорты, уж такой риск-менеджмент).
Что теперь по технике, стоит ли открывать позицию сейчас?
Котировки возле трендовой (в районе 3.33), именно сейчас я не вижу точку входа. Буду ждать цену ближе к этим значениям и открывать позицию с коротким стопом ниже минимумов прошлой недели.
Кредиторы Inter RAO Lietuva инициировали банкротство
Группа кредиторов литовского трейдера «Интер РАО» — Inter RAO Lietuva — решила инициировать внесудебное банкротство компании. Накануне Государственный совет по регулированию энергетики Литвы отозвал у компании лицензии на экспорт, импорт электроэнергии и лицензию независимого поставщика электроэнергии. Inter RAO Lietuva заработала в прошлом году €14,3 млн чистой прибыли и €334,3 млн выручки.
Интер РАО: купить что-нибудь нужное
Авторские права: Инвестидеи от ИНГОССТРАХ ИНВЕСТИЦИИ
Приветствуем нового участника Инвест-Идей — команду Ингосстрах Инвестиции. Первая идея — покупка акций Интер РАО. Финская Fortum намерена продать активы в России, включая Юнипро. Интер РАО может выкупить Юнипро, и это позитив, считают аналитики Ингоса
Финский энергоконцерн Fortum принял решение покинуть российский рынок.
Компания намерена продать активы, включая энергокомпанию «Юнипро» (владеет 83.73% через немецкую компанию Uniper), а также прекратит использование своего бренда в РФ. «Фортум» и «Юнипро» владеют 12 угольными и газовыми ТЭС мощностью 16 ГВт, также «Фортум» принадлежат 29,45% акций ТГК-1 (владеет ТЭС и ГЭС на северо-западе РФ, подконтрольна «Газпром энергохолдингу»), ветро- и солнечная генерация.
По условиям Fortum, сделка должна быть закрыта до 1 июля 2022 года. Основными претендентами на покупку являются «Интер РАО», структуры «Газпрома» и СУЭК.
Согласно данным отчетности по состоянию на 31.12.2021 EBITDA Юнипро составляет 29.7 млрд руб., чистый долг компании – 0.2 млрд руб. Стоимость энергогенерирующих компаний рассчитывается как 3,5х EBITDA. Таким образом, EV Юнипро составляет 104.2 млрд руб. Цена покупки компании с учетом дисконта за срочность может составить от 20% до 50% от EV (21–52 млрд руб.). Что значительно меньше cash на балансе Интер РАО.
По итогам 2021 года Юнипро получена прибыль в размере 19.7 млрд руб. (без учета обесценения ОС и НМА). В случае приобретения компании EPS Интер РАО по прогнозам увеличится примерно на 0.26 руб. (+20%). Таким образом, в случае покупки Юнипро Target price Интер РАО потенциально вырастет на 20% до 4.6 руб. за акцию. Текущая цена акций Интер РАО составляет 3.2 руб., потенциал роста 44%.
P.S. Пожалуйста, учитывайте, что ситуация на рынке может меняться, а наши аналитические материалы не стоит рассматривать как безусловную индивидуальную инвестиционную рекомендацию. При инвестировании принимайте во внимание собственное финансовое положение, ставьте перед собой разумные цели, и не забывайте о величине допустимого риска.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
Готовые инвестидеи на фондовом рынке Вы можете также найти на следующих каналах в Telegram:
Фондовый рынок | все идеи – https://t.me/joinchat/VyeYTR1mv5biqR1R
Инвестидеи | акции РФ – https://t.me/investornammvb
Инвестидеи | США и ЕС – https://t.me/joinchat/SBoW7znUSqDxLo_y
Инвестиционные идеи – https://t.me/buryatzoloto
Max Capital – https://t.me/max_capital_2022
ИнтерРАО (IRAO) — российская энергетическая компания, управляющая активами в России, а также в странах Европы и СНГ.
Бумага росла ударными темпами, но сейчас подходит к 200 ЕМА. Котировки достаточно неплохо реагируют на эту скользящую.
Да и сильная ценовая перекупленность по индексу RSI говорит, что в скором времени бумаге как минимум надо остыть и уйти на локальную коррекцию
В общем, кто держит лонг, стоит подумать о фиксации позиции. Я вне сделки, поэтому буду присматриваться к шорту со стопом, если свеча закроется выше 200-дневной скользящей.
Интер РАО: Мощности будут обновлены, EBITDA возрастет в разы
Авторские права: Тинькофф от Открытие
«Интер РАО» занимает третье место в российской энергетической отрасли по величине установленной мощности и выработке электроэнергии, обеспечивая генерацию около 10% электроэнергии в стране. Компания ведёт взвешенную политику в области приобретения активов, чем обеспечивает дополнительный импульс для роста бизнеса.
«Интер РАО» обладает качественными генерирующими активами, обеспечивающими поддержание целевых показателей рентабельность бизнеса. В период 2022-2029 гг. компания обновит треть мощностей, что приведет к еще более высокой эффективности.
Интер РАО — это привлекательная история на российском рынке акций, сочетающая рост и стоимость. С одной стороны, сегмент электроэнергетики является защитным, так как спрос на электроэнергию неэластичен. С другой стороны, компания нацелена на рост и развитие: в соответствии со стратегией компании, к 2030 году EBITDA должна возрасти почти в три раза.
Справедливая стоимость одной акции «Интер РАО», по нашей оценке, составляет 3,91 рублей, что подразумевает потенциал роста 39,3% к рыночным котировкам. С учётом баланса риска и доходности мы присваиваем данным бумагам рекомендацию «ПОКУПАТЬ». Дополнительный потенциал роста акций может быть сформирован за счёт приобретения энергетических активов по заниженным ценам и/или за счёт снижения общих рисков инвестирования в России.
Оценка стоимости
Мы приняли решение оценить компанию методом аналогов по коэффициенту P/E’21 и EV/EBITDA’21 и EV/S с равными весами, взяв за базу сравнения крупнейшие электроэнергетические компании развитых и развивающихся рынков. Мы полагаем, что с учетом страновых рисков РФ, возросших с началом «специальной военной операции», и введенных против России санкций акции «Интер РАО» заслуживают дисконта в 50% к медианной оценке аналогичных компаний. С учётом дисконта справедливое значение коэффициента P/E составляет 4,2, EV/EBITDA – 3,2, а EV/S – 1,0. Таким образом, целевая цена акций составляет 3,91 рублей, что предполагает потенциал роста 39,3% и с учетом баланса риска и доходности заслуживает рекомендации «ПОКУПАТЬ».
Дополнительный апсайд, не учтенный в ценах – покупка активов уходящих из России зарубежных энергетических компаний. Так, компания может приобрести Enel Россия и «Юнипро». Текущая суммарная капитализация этих двух компаний не превышает 100 млрд рублей. С учетом, вынужденной продажи условия сделки могут быть привлекательными для покупателя, а дополнительная EBITDA позволит пережить увеличение долговой нагрузки.
Риски
Введение санкций против компании в рамках общего давления, оказываемого на российскую экономику.
Недостаточное для покрытия растущих затрат повышение тарифов на электрическую и тепловую энергию. Возможность делистинга акций, находящихся в свободном обращении (около 34%). Увеличение доли «Интер РАО Капитал» свыше 30% обяжет выставить оферту миноритариям по цене, которая может оказаться ниже рассчитанной нами целевой цены.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
Готовые инвестидеи на фондовом рынке Вы можете также найти на следующих каналах в Telegram:
Фондовый рынок | все идеи – https://t.me/joinchat/VyeYTR1mv5biqR1R
Инвестидеи | акции РФ – https://t.me/investornammvb
Инвестидеи | США и ЕС – https://t.me/joinchat/SBoW7znUSqDxLo_y
Инвестиционные идеи – https://t.me/buryatzoloto
Max Capital – https://t.me/max_capital_2022
Европейская энергетическая биржа Nord Pool приняла решение с воскресенья прекратить торговлю с российской энергетической компанией «Интер РАО» — Минэнерго Литвы
ПАО «Интер РАО»
Авторские права: Финам
Тикер IRAO
Рекомендация покупка
Инвестиционный горизонт 1 месяц
Цена входа текущая рыночная
Цель 3,4750 руб.
Потенциальная доходность на сделку 25%
Объем входа 5%
Стоп-приказ 2,62 руб.
Технический анализ
Бумага пытается пробить сильный уровень сопротивления. Открывать позиции рекомендуем от текущих уровней с целью 3,4750 руб. При покупке на 5% от объема портфеля и выставлении стоп-заявки на уровне 2,62 руб. риск на портфель составит 0,30%. Соотношение прибыль/риск составляет 4,62.
Фундаментальный фактор
ПАО «Интер РАО» – российская энергетическая компания, управляющая активами в России, а также в странах Европы и СНГ. В сферу деятельности «Интер РАО» входит производство и сбыт электрической и тепловой энергии, международный энергетический трейдинг, инжиниринг, проектирование и строительство энергообъектов.
По сообщениям СМИ, в ближайшее время «Интер РАО» может выкупить активы финской корпорации Fortum, принявшей решение покинуть российский рынок из-за геополитических рисков. В России Fortum контролирует «Фортум» и «Юнипро» (через 78%-ную долю в Uniper), а также владеет пакетом в 29,45% акций ТГК-1. На наш взгляд, такая сделка помогла бы раскрыть потенциал, который представляют накопленные «Интер РАО» денежные средства: коэффициент EV/EBITDA компании на 2021 год составляет всего 0,5. Реализация подобного сценария стала бы, несомненно, сильным позитивным фактором для российского энергоконцерна и положительно отразилась бы на котировках. Но даже на фоне слухов акции компании могут существенно подрасти в цене.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
Интер РАО приостанавливает экспорт электроэнергии в Финляндию
В пятницу RAO Nordic Oy – дочерняя компания Интер РАО – объявила о прекращении с 14 мая поставок электроэнергии из России в Финляндию. Причина приостановки поставок в том, что компания с 6 мая не получает от финской стороны платежей за электроэнергию, проданную на энергобирже Nord Pool.
Как отмечают аналитики SberCIB Investment Research, Финляндия – крупнейший экспортный рынок для Интер РАО. В 2021 году компания поставила в эту страну 8,2 млрд кВт-ч электроэнергии, или 37,5% всего объёма электроэнергии, поставленной за рубеж. По данным финского оператора электросетей Fingrid, в последние годы импорт из России удовлетворял потребности Финляндии в электроэнергии примерно на 10%.
Согласно результатам Интер РАО за девять месяцев 2021 года и прогнозам аналитиков на полный 2021 год, экспорт электроэнергии в Финляндию принёс компании 45,9 млрд руб. выручки, или 3,9% всей выручки и 36% выручки, полученной в сегменте трейдинга. Финляндия также одно из самых прибыльных направлений экспорта для компании, обеспечившее ей в 2021 году EBITDA в размере не менее 10,4 млрд руб., что соответствует 6,5% совокупной EBITDA и 36% EBITDA в сегменте трейдинга.
Аналитики видят риск того, что компания полностью потеряет свой экспорт в Финляндию, так как Fingrid уже объявила, что поставки из России могут быть замещены импортом из Швеции, а также собственным производством электроэнергии.
Структура Интер РАО прекратит поставки электроэнергии в Финляндию из-за проблем с оплатой #IRAO
RAO Nordic Oy (европейская структура ПАО «Интер РАО» заявила о приостановке поставок электроэнергии из России в Финляндию.
«Интер РАО» прекращает программу GDR с 21 июля 2022 года
Компания «Интер РАО» уведомила The Bank of New York Mellon о прекращении программы GDR с 21 июля 2022 года. Держатели бумаг смогут конвертировать их в обыкновенные акции, однако для этого необходимо иметь счет в России.
Капзатраты «Интер РАО» в 2022 году вырастут на 40,5%, до ₽62,3 млрд
Холдинг «Интер РАО» в 2022 году планирует увеличить капзатраты на 40,5%, до ₽62,3 млрд. Наиболее значимыми инвестиционными проектами в 2021 и 2022 годах для «Интер РАО» являются проекты модернизации тепловых станций в рамках КОММод с вводом в эксплуатацию в 2022−2027 годах, которые обеспечат повышение мощности и эффективности активов группы. В общей сложности «Интер РАО» будет модернизировать в рамках программы 13 электростанций в восьми регионах присутствия.
Инвестиционная идея: Интер РАО
Авторские права: АУФИ
Диверсифицированный холдинг, бизнес которого включает генерацию и сбыт электрической и тепловой энергии, международную энерготорговлю, а также инжиниринг в электроэнергетике.
Краткое обоснование:
В настоящее время наблюдается тренд на электрификацию в РФ с учётом появления электромобилей и электробусов, восстановления промышленной активности после COVID, майнинга криптовалют, а также увеличение потребления и улучшение ценовых параметров, быстрое восстановление экспортного направления.
В Европе и Азии разворачивается масштабный энергетический кризис, из которого ИнтерРАО извлекает выгоду. Китай столкнулся с дефицитом электроэнергии в стране, и, чтобы не допустить дальнейших проблем, китайское правительство просит о помощи Россию, в частности, компанию Интер РАО о значительном увеличении поставок в северные провинции Китая. Некоторые договоренности уже достигнуты и с 1 октября рост поставок составляет более чем в 3 раза.
Увеличение поставок в Китай может не увеличить доходы компании экстраординарно, так как доля экспорта в Китай в структуре выручки составляет менее 1%, однако является дополнительным позитивным катализатором к общему тренду, пока компания торгуется с дисконтом как акция стоимости. Компания держит на счетах объёмную денежную кубышку, которая является финансовым резервом стабильности и потенциальной возможностью дохода от вложений.
Компания показывает среднегодовой темп роста доходов на +4,23% в год на протяжении 5 лет, который ускоряется в этом году. Фундаментально дешевле отрасли в среднем. P/E = 5,11 против 16,74 в среднем по отрасли. P/S = 0,32 – компания окупает свою рыночную стоимость доходами от продаж менее чем за полгода, в 20 раз дешевле отрасли, P/BV = 0,52, что в 5 раз дешевле отрасли. P/FCF В размере 4,22 более чем в 5 раз дешевле отрасли. Компания выплачивает дивиденды 3,82%.
Имея чистую денежную позицию 340 млрд рублей компания одна из немногих, кто выигрывает от роста процентных ставок ЦБ РФ. По ожиданиям до 2025 г. выручка вырастет в 1,5 раза, EBITDA – в 1,61 раза. С точки зрения технического анализа бумага оттолкнулась от поддержки, закрепляется выше обеих скользящих средних за 20 и 200 дней, показывает признаки формирования восходящего тренда.
ПАО «Интер РАО»
Авторские права: Финам
Тикер IRAO
Рекомендация — покупка
Инвестиционный горизонт 2-3 месяца
Цена входа — тек. рыночная
Цель 6 руб
Потенциальная доходность на сделку 27%
Объем входа 10%
Стоп-приказ 4,25 руб.
Технический анализ
Бумага оттолкнулась от нижней границы и показывает признаки разворота. Открывать позиции стоит от текущего уровня с целью 6 рублей, стоп-заявка на уровне 4,25 рубля. При входе на 10% риск на портфель составит 1%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,72.
Фундаментальный фактор
«Интер РАО» — уникальный для российской энергетики диверсифицированный холдинг, бизнес которого охватывает производство и сбыт электрической и тепловой энергии, международный энерготрейдинг, а также инжиниринг в электроэнергетике.
В настоящее время энергорынок выходит из кризиса: есть тенденции к увеличению потребления и улучшению ценовых параметров, а также наблюдается сильное восстановление экспортного направления. При этом компания уже давно торгуется с существенным дисконтом по отношению ко всему рынку.
Интер РАО получила от Китая просьбу увеличить поставки электроэнергии.
Власти нескольких провинций Китая, в основном на северо-востоке, пытаются справиться с перебоями в электроснабжении и отоплении, которые возникли в том числе из-за нехватки и дороговизны угля.