О компании Polymetal International PLC (POLY)
Отрасль: Металлургия и горнодобывающая промышленность
Сектор: Материалы
Ссылка на официальный сайт: https://www.polymetalinternational.com
Описание бизнеса компании Polymetal International PLC (POLY) от Investing.com: Полиметалл Интернэшнл ПиЭлСи является кипрской группой по добыче драгоценных металлов. Группа имеет портфель, который состоит из девяти добывающих золотых и серебряных рудников и трех проектов развития в России и Казахстане. Группа имеет четыре географических сегмента: Магадан, Урал, Хабаровск и Казахстан. Каждый сегмент занимается добычей золота, серебра или меди с сопутствующими видами деятельности, включая разведку, добычу, переработку и утилизацию.
Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших Правил.
Стоит ли инвестировать в акции компании по мнению экспертов pro.finansy
Плюсы:
Минусы:
- На протяжении последних 5 лет стабильно росли выручка и чистая прибыль компании.
- В компании ожидают, что разрыв между производством и реализацией за первое полугодие 2022 г. будет устранен в 3 квартале, поскольку Полиметалл наращивает экспорт на азиатские рынки.
- Активы превышают все долги компании.
- У компании качественные месторождения, большая часть которых находится в России: содержание металла в руде выше, чем у конкурентов.
- Запустили Нежданинское месторождение – одно из крупнейших в России. К 2025 году прогнозируется рост добычи с 1,5 млн унций до 1,75 млн унций.
- Полиметалл имеет существенную долю портфеля в серебре (около 15%), что обеспечивает ему диверсификацию.
- Отмена НДС на слитки для инвесторов может увеличить спрос на физический металл внутри России.
- Компания может разделить свои российские и казахстанские активы из-за санкций, продав полностью – российские активы
- Компания может не выполнить план по выручке за 2022 год из-за санкций, также возможна отмена выплаты дивидендов за 2021 год.
- Возможны аварии на месторождениях (общий риск для добывающих компаний).
- Страны Большой семерки договорились о введении эмбарго на импорт российского золота.
Ниже в комментариях обсуждаем технический и фундаментальный анализ, инвестиционные идеи и новости по бумагам данной компании. Посмотреть обсуждения участников форума по другим акциям: Перейти Торгуем в режиме реального времени: Здесь
Акции МТС войдут в индекс голубых фишек
Мосбиржа с 16 декабря добавит акции МТС в индекс голубых фишек и исключит — акции Polymetal.
Продажи золота Polymetal снижаются, а продажи серебра растут
Общий объём производства Polymetal за 9 месяцев 2022 года составил 1,187 млн унций золотого эквивалента, что на 2% ниже по сравнению с 1,21 млн унций в предыдущем году. Производство золота также снизилось на 2% и составило 1,014 млн унций. Производство серебра сократилось на 1% до 13,8 млн унций. Объем продаж золота снизился на 19% и составил 816 тыс. унций. Объем продаж серебра увеличился на 20% до 15,1 млн унций. Выручка сократилась на 16%, до $1,762 млрд.
Polymetal сдвинул срок запуска Ведуги на год
Polymetal решил сдвинуть на год срок запуска месторождения упорной руды Ведуга. Теперь ввод месторождения запланирован на второе полугодие 2027 года. Изменение графика реализации проекта снизит капитальные затраты в 2023 году и позволит уделить больше времени тщательному выбору перерабатывающего оборудования для обеспечения полного соблюдения применимых санкций и гибкого планирования строительства.
Polymetal передумал продавать российский бизнес
Глава российско-британской золотодобывающей компании Polymetal Виталий Несис заявил на телеконференции с инвесторами, что сейчас уже не рассматривается возможность продажи российских активов. Однако компания по прежнему считает, что разделение активов между двумя юрисдикциями оптимальным сценарием, который позволит акционерам получить максимальную выгоду от активов в двух странах.
Polymetal отчитался за 6 месяцев 2022 года
Убыток Polymetal по МСФО за 6 месяцев 2022 года составил $321 млн, против прибыли $419 млн в предыдущем году. Выручка сократилась на 17,7% до $1,048 млрд против $1,274 млрд годом ранее.
Polymetal не будет платить дивиденды
Совет директоров Polymetal принял решение о полной отмене выплаты итогового дивиденда за 2021 год. Выплата дивидендов в будущем также будет зависеть от возможности разблокировать акций, числящиеся в НРД, которые по оценке компании составляют примерно 22% от выпущенного акционерного капитала. Пока решение не будет найдено, совет директоров не будет предлагать какие-либо корпоративные действия или выплаты дивидендов, в которых не может участвовать значительная часть акционеров Polymetal.
Polymetal предложил нерезидентам обменять замороженные в НРД акции на документарные
Акционерам Polymetal, чьи права были затронуты санкциями против НРД и отвечающим установленным критериям, будет дана возможность предъявить такие акции для обмена на документарные акции в соотношении одна к одной. В связи с юридическими ограничениями, включая санкционные, компания не может предоставить эту возможность всем акционерам. В частности, акционеры, являющиеся российскими компаниями или гражданами России не будут иметь права участвовать в предложении по обмену. Собрание акционеров, которое должно одобрить этот механизм, назначено на 12 октября.
Разделение активов невозможно при текущем месте регистрации Polymetal
Разделение активов Polymetal с текущей регистрацией практически невозможно, так как требует специального разрешения, рассказал главный исполнительный директор компании Виталий Несис. В июле 2022 года Polymetal заявил, что намерен продать российские активы и сосредоточится на бизнесе в Казахстане, где в настоящее время добывается более 500 тыс. унций золота в год. Теперь компания изучает возможность перерегистрации в Гонконг, Китай, ОАЭ, Казахстан или другую дружественную юрисдикцию.
Polymetal International plc
Авторские права: Финам
Тикер: POLY
Идея: Long
Горизонт: 1 месяц
Цель: 500 руб.
Потенциал идеи: 31,5%
Объем входа: 10%
Стоп-приказ: 341,9 руб.
Технический анализ
Полноценный разворот состоялся в начале августа, и цена подтверждает восходящую тенденцию. При объеме позиции 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 341,9 рубля риск на портфель составит 1%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,15.
Фундаментальный фактор
«Полиметалл» — один из лидеров по добыче драгоценных металлов с активами в России и Казахстане. Входит в топ 10 золотодобывающих компаний мира. В июле компания сообщила, что рассматривает вопрос о продаже своих активов в РФ. Несмотря на то, что окончательное решение еще не принято, рынок излишне эмоционально отреагировал на будущие перспективы компании, поэтому любая позитивная новость может привести к ралли в бумагах эмитента.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли ссылку https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli друзьям!
Если понравилась эта идея ставь + или — , если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
Polymetal запустил ЛЭП к Нежданинскому месторождению стоимостью ₽6 млрд
Polymetal ввел в эксплуатацию линию электропередачи 110 кВ Хандыга-Нежданинское протяженностью 254 км. Она будет питать производственную площадку Нежданинского месторождения. Переход с дизельного топлива на сетевую электроэнергию сократит себестоимость добычи золота приблизительно на 15-20%, отметил глава Polymetal Виталий Несис. Общий объем инвестиций в строительство линии составил ₽6 млрд.
Polymetal (POLY) — российская горнорудная компания, занимающаяся добычей серебра, золота и меди.
Ещё одна ракета подоспела — 2 недели назад разбирал график и писал про отличную точку входа для среднесрока.
Только за вчерашнюю сессию котировки прибавили более 20%
Что дальше? в целом, среднесрочные перспективы в самом разгаре, потенциал роста отличный. Последние несколько недель мы видим огромные объёмы, что говорит об интересе со стороны акул рынка.
Правда на младших таймфреймах лютая перекупленность, поэтому без локальной коррекции вряд ли обойдётся.
В общем, я продолжаю держать позицию. Несмотря на некоторые риски, актив смотрится очень интересно.
Polymetal запустит Кутын в 3 квартале 2022 года
Главгосэкспертиза одобрила проектную документацию на вторую очередь строительства карьера на Кутынском месторождении. Ввести горнодобывающее предприятие в эксплуатацию Polymetal планирует в 3 квартале текущего года и вести отработку до 2028 года. Суммарное производство золота в период отработки актива составит 17,8 тонн.
Велес Капитал
Полиметалл. Туманные перспективы разделения
С февраля 2022 г. котировки Полиметалла продемонстрировали гораздо более слабую динамику в сравнении с отраслевым индексом и Полюсом. На наш взгляд, это связано с неопределенностью параметров выделения российских активов. Некоторые подробности, без конкретных деталей должны быть опубликованы в конце июля.
Согласно нашим расчетам, выручка российского сегмента в 2022 г. составит 68% от консолидированной при рентабельности EBITDA 38% против 54% у казахстанского сегмента. Выигрыш в маржинальности достигается за счет более низких издержек в Казахстане, где AISC ниже на 28%. Также российские активы примут на себя большую часть долговой нагрузки и 89% всех капитальных затрат. В результате в 2022 г. FCFF в России составит всего 20 млн долл. против 349 млн долл. в Казахстане, что ставит под сомнение дивидендные выплаты российским дивизионом.
Таким образом, мы полагаем, что разделение Полиметалла может оказаться не в пользу российского дивизиона. По нашей оценке, рыночная стоимость акционерного капитала российских активов должна составлять 3,3 млрд долл., что достаточно близко к текущей капитализации Полиметалла на МосБирже в 3,5 млрд долл. В связи с неясными перспективами компании после разделения мы устанавливаем рекомендацию «Держать» для бумаг Полиметалла.
Polymetal построит в Казахстане электростанции на $130 млн
Polymetal планирует инвестировать $130 млн в строительство электростанций в Казахстане для собственных нужд в течение 5 лет. Компания рассматривает возможность строительства солнечных электростанций, газопоршневых электростанций и гидроэлектростанций в Восточно-Казахстанской и Костанайской областях, общей мощностью около 100 МВт.
Полиметалл #POLY отложил решение по итоговым дивидендам до августа 2022 года, хотя ранее предполагал заплатить по $0,54 на акцию. Шансы на то, увидим ли мы эти дивиденды или нет, сейчас примерно равны. Компания оказалась в достаточно непростом положении. У нее сохраняется риск попасть под санкции как у компании российского происхождения. С другой стороны, как британская компания (Polymetal International plc зарегистрирован на о. Джерси) она обязана соблюдать введенные Великобританией санкции. А с третьей — дочерние добывающие компании Полиметалла также рискуют: в Госдуму РФ внесен законопроект об ответственности за соблюдение антироссийских санкций.
Polymetal перенес сроки начала строительства на Ведуге
Polymetal отложил начало строительства производственного объекта на золоторудном проекте Ведуга в Красноярском крае на 12–18 месяцев. Перенос сроков связан с перепроектированием проекта под оборудование из Китая и России. Рудные запасы месторождения 4 млн унций золота. Polymetal планировал вложить в проект $447 млн.
Polymetal остановил продажи слитков, произведенных в России, на внутреннем рынке из-за скидок, по которым банки предлагают покупать золото.
Золотые и серебряные слитки направляются на экспорт с тем, чтобы получить цену, приближенную к мировой. Кроме того, западные санкции исключили из логистики порт Санкт-Петербурга, через который в Антверпен поставлялся концентрат.
Polymetal планирует опубликовать план разделения активов в РФ и Казахстане в июле текущего года
Polymetal планирует опубликовать дорожную карту разделения структуры своих активов по разным юрисдикциям в июле 2022 года, заявил глава компании Виталий Несис. Одновременно глава компании сообщил, что Polymetal не рассматривает проведение обратного выкупа акций, а также о намерении сохранить премиальный листинг на LSE, так как это важный элемент структуры капитала компании.
Polymetal: операционные результаты за 1кв2022
Выпуск золота 9.8 тонн (-6% г/г)
Выпуск серебра 140 тонн (-2% г/г)
Полиметалл: рост на вес золота
Авторские права: Инвестидеи от ВЕЛЕС КАПИТАЛ
В условиях макроэкономической и геополитической неопределенности бумаги золотодобывающих компаний, являясь защитным активом, позволят сбалансировать динамику портфеля, пишут Велес Капитал. Их выбор — Полиметалл.
Мы отмечаем, что на фоне сохранения мировых цен на золото на комфортном уровне выше 1 800 долл. за унцию акции российских золотодобытчиков продемонстрировали резкое падение. В условиях макроэкономической и геополитической неопределенности бумаги золотодобывающих компаний, являясь защитным активом, позволят сгладить и сбалансировать динамику портфеля.
На наш взгляд, текущий момент является благоприятным для покупки акций Полиметалла. В 2022 г. компания нарастит производство золотого эквивалента на 1,4% и продолжит расширять производственные показатели в ближайшие пять лет. Снижающийся CAPEX, пик которого был пройден в 2021 году, также окажет дополнительную поддержку FCFF и дивидендам. Согласно нашим расчетам, совокупные выплаты Полиметалла по итогам текущего года составят 92 руб. на акцию, что обеспечит доходность на уровне почти 8% — значительно выше отечественных и зарубежных аналогов.
Дополнительным драйвером роста котировок выступает потенциальное увеличение веса компании в индексе MSCI Russia в результате окончательного выхода PPF Group из капитала компании. Мы возобновляем покрытие Полиметалла с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой 1 656 руб.
Финансовые показатели
Мы закладываем консервативную динамику цен на золото с небольшой коррекцией в 2022-2023 гг. от средних уровней прошлого года, что будет компенсировано умеренным ростом производства золотого эквивалента. В результате выручка Полиметалла в 2022 г. останется стабильна, так же как и EBITDA, а FCFF вырастет на 54%.
Проекты
На данный момент Полиметалл реализует три крупных проекта: строительство перерабатывающего центра Амурский ГМК-2 и разработка месторождений Ведуга (золото) и Прогноз (серебро). Таким образом, Полиметалл планирует обеспечить непрерывный рост производства, который в ближайшие 5 лет должен составить 13 %.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/buryatzoloto Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
Polymetal: акция по цене унции
Авторские права: Инвестидеи от ФРИДОМ ФИНАНС
Фридом Финанс полагают, что до конца 2022 золото не упадет или даже подорожает. Принимая во внимание этот фактор, а также существенный рост чистой рентабельности Полиметалл, говорят, что акции золотодобытчика — это хотя и дорогой, но защитный актив.
Операционные показатели
Объем производства Polymetal за девять месяцев 2021 года сократился на 4% на фоне планового снижения содержания драгметалла в руде на месторождениях Кызыл, Светлое и Воронцовское. В прошлом месяце компания подтвердила производственный план на 2021 год на уровне 1 600 тыс. унций золотого эквивалента. Тот же показатель для текущего года составляет 1700 тыс. унций. Согласно прогнозам менеджмента, до 2026 года объем производства расширится на 16,1% по сравнению с 2020 годом, достигнув 1 900 тыс. унций.
Финансовые показатели
Выручка Polymetal за девять месяцев 2021 года составила $2093 млн (+4% г/г). По состоянию на конец сентября чистый долг увеличился до $1,90 млрд на фоне выплаты промежуточных дивидендов за первое полугодие 2021-го в объеме $0,2 млрд (45 центов на акцию). При этом компания генерировала значительный положительный денежный поток. В перспективе до 2025 года золотодобытчик прогнозирует снижение капитальных инвестиций до $400 млн в сравнении с $675–725 млн в 2021-м.
Согласно отчету по МСФО за первое полугодие, выручка компании выросла на 12% г/г (до $1274 млн) за счет повышения цен на металлы при практически неизменном объеме производства. Скорректированная EBITDA увеличилась на 8% г/г, до $660 млн. Рентабельность по скорректированной EBITDA снизилась на 2 п.п., до 52%, на фоне замедления роста продаж на основных рынках сбыта. Чистая прибыль составила $419 млн против $376 млн в первом полугодии 2020-го.
Отношение чистого долга к скорректированной EBITDA за предшествующие 12 месяцев составило 1,05х, оставаясь существенно ниже целевого уровня 1,5x. Увеличение долговых обязательств вызвано повышением капзатрат и сезонным накоплением оборотного капитала. Впрочем, в ближайшие несколько лет компания может финансировать капвложения за счет долга без ущерба для оценок справедливой стоимости.
Наши прогнозы
С учетом динамики цен на золото в последние кварталы мы полагаем, что до конца 2022 года оно может подорожать до $1900 за унцию (базовый сценарий). Принимая во внимание этот фактор, а также существенный рост чистой рентабельности Polymetal по итогам 2021 года, ожидаем, что выручка, EBITDA и чистая прибыль компании за этот период составят $2844 млн, $1587 млн и $971 млн соответственно. Прогноз на 2022 год предполагает повышение этих финансовых показателей до $3354 млн, $1738 млн и $1051 млн.
В 2022–2027 годах целевые темпы прироста цен на золото закладываем на уровне 14% г/г. Для сравнения, в предыдущие периоды активного наращивания мировых денежных агрегатов и базы, в 2008–2012-м и 2020-2021-м, данный показатель в среднем составлял 18% и 12% г/г соответственно.
В модели DCF для Polymetal закладываем соотношение FCF и выручки на уровне 15%. Это незначительно выше среднего показателя, сформированного в период низких темпов экономического роста в 2013–2020 году, — 14%. С учетом позитивных прогнозов средне- и долгосрочной динамики цен на драгметаллы и снижения прогнозного CAPEX компании рассматриваем данную оценку как консервативную.
Еще одним фактором поддержки для компании считаем тот факт, что на данный момент не ожидается значимого повышения налоговой нагрузки в отрасли в ближайшие несколько лет. Последние бюджетные новации правительства РФ, предполагающие ужесточение налоговых условий в металлургической и добывающей отраслях, изначально не включали в список таргетируемых секторов добычу драгметаллов.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/buryatzoloto Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
Тикер POLY
Авторские права: Финам
Рекомендация — покупка
Инвестиционный горизонт 3-9 месяцев
Цена входа — тек. рыночная
Цель 1790 руб.
Потенциальная доходность на сделку 33%
Объем входа 10%
Стоп-приказ 1170 руб.
Технический анализ
После продолжительной коррекции акции демонстрируют разворотные тенденции. Открывать позиции рекомендуем от текущих уровней с целью 1790 рублей. При покупке на 10% от объема портфеля и выставлении стоп-заявки на уровне 1170 рублей риск на портфель составит 1,31%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,5.
Фундаментальный фактор
«Полиметалл» — одна из крупнейших горнодобывающих компаний в России. В структуре выручки компании на первом месте идет золото, затем серебро и медь. Учитывая низкую оценку по мультипликаторам, достаточно сильную дивидендную политику (форвардная дивидендная доходность составляет 9,5% при текущих ценах) и стабилизацию в золоте, можно ожидать достаточно сильный отскок акций на среднесрочном горизонте.
Полиметалл: запуск новых проектов
Авторские права: Инвестидеи от ВТБ
Прошлая идея ВТБ на Полиметалл закрылась с убытком. Однако, выход по стоп-лоссу был оправдан, так как сейчас цена акции опустилась еще ниже. ВТБ решили перезайти. Из 4 ликвидных акций золотодобытчиков на Мосбирже Полиметалл показал худшую динамику за год.
Полиметалл: запуск новых проектов
Прогноз: 1800 RUB
Срок: 6 месяцев
Причины роста:
1. Компания запустила Нежданинское месторождение – одно из крупнейших в России . Новые проекты обеспечат прирост добычи на 17% к 2025 г.
2. Усиление рисков стагфляции повышает привлекательность золота. Прогноз от ФРБ Атланты по росту ВВП США в 3 квартале был понижен сразу до 0,5% против 6% в начале сентября. В сентябре рост цен в США ускорился до 5,4% г/г.
3. Отставание в динамике. Акции Полиметалла отстали в динамике от других золотодобытчиков более чем на 7%.