О компании Etalon Group (ETLNDR)
Отрасль: Строительство и управление недвижимостью
Сектор: Недвижимость
Ссылка на официальный сайт: https://www.etalongroup.com
Описание бизнеса компании Etalon Group (ETLNDR) от investing.com: Эталон Груп PLC является компанией, занимающейся строительством и девелопментом недвижимости. Основным видом деятельности Компании и ее дочерних предприятий является жилое строительство на территории Московской и Санкт-Петербургской агломераций (Российская Федерация). Компания осуществляет деятельность по трем направлениям. В рамках сегмента жилищного строительства Компания осуществляет строительство жилой недвижимости, в том числе квартир, встроенных помещений и парковочных мест. В рамках сегмента строительных услуг Компания предлагает строительные услуги для сторонних клиентов и для внутренних целей. В рамках сегмента прочих операций Компания занимается продажей строительных материалов, строительством отдельно стоящих сооружений для коммерческого использования и предоставлением различных услуг, связанных с продажей и обслуживанием помещений. Компания имеет следующие дочерние предприятия: ЗАО «ГК «Эталон», ООО «ЭталонАктив», ЗАО «ЦУН ЛенСпецСМУ», ЗАО ССМО «ЛенСпецСМУ», ЗАО «Новатор», ЗАО «ЛенСпецСМУ-Реконструкция», ООО «Эталон-Инвест», ЗАО «Затонское» и ООО «СПМ-Жилстрой».
Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших Правил.
Стоит ли инвестировать в акции компании по мнению экспертов pro.finansy
Плюсы:
Минусы:
- Рост чистой прибыли в 2021 году на 50% по сравнению с 2020 годом (3 млрд рублей против 2 млрд в 2020 году).
- АФК «Система» увеличила долю в группе «Эталон» почти до 30%.
- Возможный подъем продаж при поддержке государством в виде введения различных льгот.
- Прогнозный рост рынка недвижимости к 2030 году – на 50% (государство ставит цель ввести в эксплуатацию 120 млн квадратных метров жилья).
- Рост населения Москвы и Санкт-Петербурга (по прогнозам к 2036 году на 1,6% и 3,0% соответственно).
- Нестабильная прибыль.
- Цикличная компания – во времена кризисов люди реже покупают недвижимость.
- По итогам третьего квартала 2021 спрос на квартиры в новостройках снижается (данные Авито-недвижиммости).
- Дорогая покупка Лидер-Инвеста у АФК Системы (02.2019), под которую был взят кредит 15 млрд
- Сокращение продаж и земельного банка в Санкт-Петербурге.
- Высокая ставка ЦБ снижает спрос на ипотеки. При ее снижении возобновляются покупки недвижимости.
- Etalon Group во 2 квартале 2022 года сократил продажи на 61% по сравнению с аналогичным периодом 2021 года, до 9,638 млрд рублей, говорится в сообщении компании. Объем реализованной недвижимости упал на 57%, до 55,036 тыс. кв. м. По итогам 1 полугодия продажи группы сократились на 29% по сравнению с показателем за I полугодие 2021 года, до 29,319 млрд рублей, общий объем реализованной недвижимости уменьшился на 35%, до 143,475 тыс. кв. м. Средняя стоимость квадратного метра жилой недвижимости возросла на 30%, до 291,3 тыс. рублей. В общей сложности в первом полугодии текущего года компания ввела в эксплуатацию 235 тыс. кв. м. Чистый корпоративный долг по состоянию на 30 июня 2022 года составил 6,1 млрд рублей.
Ниже в комментариях обсуждаем технический и фундаментальный анализ, инвестиционные идеи и новости по бумагам данной компании. Посмотреть обсуждения участников форума по другим акциям: Перейти Торгуем в режиме реального времени: Здесь
Это он, это он — Дивидендный Эталон
Авторские права: Инвестидеи от СИГНАЛЫ РЦБ
Застройщик Эталон может выплатить дивиденды российским держателям GDR по примеру Мать и Дитя. «Сигналы РЦБ» посчитали, что у компании на балансе 39.2 млрд рублей собственного кэша при капитализации 14.4 млрд.
Идея на покупку акций компании Эталон
Тикер: ETLN
Цель: 86 руб. (+71%)
Срок идеи: 6 месяцев
Застройщик Эталон может выплатить дивиденды российским держателям GDR по примеру Мать и Дитя.
У компании на балансе 39.2 млрд рублей собственного кэша (без эксроу!) при капитализации 14.4 млрд.
В выплате дивидендов заинтересован основной владелец Эталона, АФК Система. Вчера глава Системы заявил, что Система собирается выплатить дивиденды по итогам 2022 года.
Прогноз аналитиков по акциям Эталона:
Газпромбанк: 140 руб (потенциал роста +187%)
BCS GM: 109 руб (+124%)
Синара: 100 руб (+100%)
Sber CIB: 83.3 руб (+71%)
Рекомендация аналитиков — Покупать.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Если понравилась эта идея ставь + (плюс) или — (минус), если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
Продажи недвижимости Etalon Group за 9 месяцев снизились как натуральном, так и в денежном выражении
Объём продаж недвижимости Etalon Group за 9 месяцев 2022 года составил 210,46 тыс. кв м, снизившись на 34%. В денежном выражении объём продаж сократился на 28% до ₽42,648 млрд. Количество заключённых контрактов сократилось на 24%, до 4 687. Поступления денежных средств составило ₽43,807 млрд, снизившись на 27%. Средняя цена реализации жилой недвижимости выросла на 20% до ₽276,86 тыс. за кв м.
Etalon Group завершит строительство объектов финской YIT в Тюмени до конца 2024 года
Etalon Group в 2024 году завершит строительство жилого комплекса City Life, который ранее возводился финской компанией YIT . Первый корпус второй очереди будет введён в эксплуатацию уже в конце текущего года. Etalon Group приобрела российский бизнес YIT в апреле 2022 года за ₽4,6 млрд.
Etalon Group — Недвижимость даром
Авторские права: Инвестидеи от ОТКРЫТИЕ
Группа «Эталон» активно реализует стратегию развития, нацеленную на увеличение масштабов бизнеса и намерена добиться двукратного роста объемов строительства. Аналитики Открытия считают, что у Эталона все получится, и акции девелопера недооценены
Группа «Эталон» является одним из ведущих федеральных игроков в сфере девелопмента и строительства жилья в России. В портфеле компании более 60 проектов, преимущественно в Москве и Санкт-Петербурге. Согласно оценке Colliers International, совокупная стоимость активов на 31 декабря 2021 года составляла 270 млрд рублей.
Группа «Эталон» активно реализует стратегию развития, нацеленную на увеличение масштабов бизнеса. За счет активной экспансии компания намерена на горизонте пары лет добиться двукратного роста объемов текущего строительства. На начало 2022 года портфель проектов компании составлял 6,0 млн кв. м. с планом увеличения на 1,7 млн кв. м. к 2023 году.
В сравнении с другими публичными российскими девелоперами «Эталон» выглядит сильно недооцененным по основным финансовым мультипликаторам. Более того, при совокупной чистой денежной позиции на середину 2022 года в размере 19,9 млрд руб. рыночная капитализация группы составляет 18,7 млрд руб.
В сегодняшних реалиях из-за имеющихся санкций и ограничений на финансовую инфраструктуру, а также с учетом кипрской прописки головной структуры холдинга «Эталон» не может платить дивиденды. В случае, если данную проблему удастся решить, форвардная доходность его расписок может быть очень значительной.
Проведенная нами оценка позволяет говорить о том, что справедливая стоимость одной акции Группы «Эталон» составляет 84 руб., что подразумевает потенциал роста 71% к текущим рыночным котировкам и соответствует рекомендации ПОКУПАТЬ.
Инвестиционные тезисы
Агрессивная экспансия. В прошлом году Группа «Эталон» утвердила новую стратегию развития, в рамках которой запланировала существенное расширение масштабов бизнеса. В ее рамках только за 2021 год портфель проектов девелопера увеличился более чем вдвое, с 2,8 млн кв. м до 6,0 млн кв. м. В текущем же году данный показатель планируется нарастить еще на 1,7 млн кв. м., и на этом фоне вывести в продажу 1,16 млн кв. м жилья против 0,28 млн кв. м в 2021 году. В результате мы ждем существенно роста финансовых показателей группы по итогам 2022 года за счет расширения бизнеса даже в том случае, если ситуация на рынке жилья РФ будет развиваться в негативном ключе.
Низкая оценка компании. В сравнении с другими публичными российскими девелоперами «Эталон» выглядит сильно недооцененным по основным финансовым мультипликаторам (см. диаграмму 6). Более того, при совокупной чистой денежной позиции (денежные средства и средства на счетах эскроу за вычетом проектного и корпоративного долга) на середину 2022 года в размере 19,9 млрд руб. рыночная капитализация группы сейчас составляет лишь 18,7 млрд руб.
Возврат к дивидендным выплатам. Одним из ключевых стратегических приоритетов Группы «Эталон» является распределение среди акционеров дивидендных выплат (см. диаграмму 7). С 2013 года компания постепенно поднимала целевой уровень дивидендных выплат до 40–70% от скорректированной чистой прибыли по МСФО (до распределения стоимости приобретения активов).
Однако в сегодняшних реалиях из-за имеющихся санкций и ограничений на финансовую инфраструктуру, а также с учетом кипрской прописки головной структуры холдинга, выплаты дивидендов пока представляются нереализуемыми. Впрочем, в сентябре менеджмент сообщал, что девелопер до конца года может решить данную проблему. Очевидно, что в этом случае форвардная доходность его расписок может быть очень значительной, что станет существенным драйвером роста котировок.
Оценка стоимости акций
Для оценки стоимости Группы «Эталон» используем модель дисконтирования дивидендов. В ее рамках предполагаем payout на уровне 55% от чистой прибыли по МСФО до распределения стоимости приобретения активов (PPA). Эта величина как раз находится посередине диапазона 40-70%, который установлен в дивидендной политике компании. Также консервативно закладываем предположение, что дивидендные выплаты возобновятся только в следующем году (т.е. по итогам 2022 года). Относительно динамики бизнеса, мы также консервативно закладываем небольшую просадку прибыли в 2022 году с последующим восстановлением в 2023 году. Далее прогнозируем среднегодовой рост прибыли и дивидендов в размере 6,5% в год исходя из долгосрочного прогноза номинальных темпов роста ВВП РФ. Требуемую норму доходности полагаем равной 17%. В рамках указанных параметров справедливая стоимость одной GDR Группы «Эталон» получается равной 84 рублям, что подразумевает потенциал роста в размере 71% и соответствует рекомендации ПОКУПАТЬ.
Риски
Усугубление геополитических рисков и затягивание сроков проведения СВО в перспективе может оказать негативное воздействие на российский фондовый рынок в целом и расписки Группы «Эталон» в частности.
Снижение платежеспособного спроса на фоне затяжной рецессии и следующими за ней ростом безработицы и сокращением реальных доходов граждан может привести к формированию негативного ценового тренда на рынке недвижимости РФ.
Возможные сложности с восстановлением дивидендных выплат на фоне кипрской прописки головного холдинга и различных ограничений на существующую финансовую инфраструктуру.
Низкая ликвидность GDR «Эталона» ограничивает потенциальный объем средств, который разумно инвестировать в бумаги компании, сохраняя при этом возможность относительно быстро выйти из позиции.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Если понравилась эта идея ставь + (плюс) или — (минус), если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
Etalon открыл продажи в новом проекте в столице Татарстана — «Счастье в Казани»
Девелопер Etalon открыл продажи в новом проекте в Казани. Жилой комплекс получил название «Счастье в Казани». Общая реализуемая площадь проекта составит 45 тыс. кв. м. Реализуемая площадь первой очереди составит 20 тыс. кв. м, в том числе 19 тыс. кв. м жилья и коммерческой недвижимости. Завершить строительство ЖК «Счастье в Казани» планируется в конце 2026 года.
Etalon отчитался за 6 месяцев 2022 года
Чистая прибыль Etalon Group по МСФО за 6 месяцев 2022 года составила ₽11,672 млрд, увеличившись в 9 раз по сравнению с ₽1,295 млрд в предыдущем году. Выручка сократилась на 17,9% до ₽32,74 млрд против ₽39,884 млрд годом ранее.
Etalon Group вышла из проекта жилого комплекса на востоке Москвы
Etalon Group продала «Патек групп» ООО «Электрозаводская», которому принадлежат права на участок в 0,7 га на одноименной улице на востоке Москвы, следует из данных «СПАРК-Интерфакс». В отчетности «Эталона» ранее сообщалось, что на этой площадке планируется строительство жилого комплекса на 13 525 кв. м. Представитель «Эталона» на запрос «Ведомостей» не ответил. Так же поступили и в «Патек групп». Аналитик IBC Real Estate Николай Горюнов считает, что проект мог быть продан за ₽800 млн.
Etalon Group приступила к активной фазе строительства в ЖК Voxhall
На строительной площадке жилого комплекса Etalon Group Voxhall в московском районе Замоскворечье началась активная фаза строительно-монтажных работ. Символическим стартом стала торжественная церемония заливки первого бетона. ЖК Voxhall – это новый проект компании, который реализуется в историческом центре столицы. Ожидается, что реализуемая площадь проекта составит 66 тыс. кв. м, включая 57 тыс. кв. м жилой и коммерческой недвижимости.
Etalon пока не будет выплачивать дивиденды
Совет директоров Etalon Group отложил рассмотрение вопроса о выплате дивидендов по итогам 2021 года. Решение обусловлено сложной геополитической ситуацией, а также невозможностью распределения средств через международные платежные и клиринговые системы. Вопрос выплаты дивидендов отложен до момента устранения действующих ограничений.
Etalon Group объявила операционные результаты за 3 месяца 2022 года
Etalon Group за 3 месяца 2022 года ввела в эксплуатацию 175,693 тыс. кв м реализуемой площади, что в 58 раз выше по сравнению с 3,028 тыс. кв м годом ранее. Количество заключённых контрактов сократилось на 5%, до 1 899. Продажи недвижимости составили 90,439 тыс. кв м, снизившись на 8%. В денежном выражении продажи выросли на 21% до ₽19,681 млрд. Поступления денежных средств составили ₽21,235 млрд, увеличившись на 18%. Средняя цена реализации жилой недвижимости выросла на 39% до ₽290,14 тыс. за кв м.
Etalon Group создала собственный сервис оценки инвестиционной привлекательности девелоперских проектов
Etalon Group разработала геоинформационную систему «Тилло» для автоматизированного анализа инвестиционной привлекательности земельных участков под строительство жилья. Разработка сокращает процесс анализа участка для будущей застройки с нескольких недель до 15 минут. Система выдает рекомендации по классу объекта, рассчитывает оптимальные стартовые цены и период окупаемости проекта.
Эталон: третья улица строителей
Авторские права: Инвестидеи от ВТБ
Аналитики ВТБ — одни из лучших аналитиков по акциям девелоперов. Считают, что пришло время добавить в портфель инвест-идей Эталон, чьи акции упали за год на 34% — хуже всех строителей. До этого ВТБ покупали Эталон два раза, и обе идеи принесли прибыль.
Аналитики ВТБ Капитал повысили рекомендацию по акциям «Эталон» до Покупать
Цель: 1,4 $ (105,4 ₽)
Срок: 12 месяцев
Причины роста:
Экспансия компании в новые регионы — Екатеринбург и Тюмень — может ускорить рост выручки.
Акции компании подверглись значительной коррекции и теперь находятся на привлекательном уровне.
Компания является самой дешевой в секторе по соотношению стоимости акций к чистым активам компании ( P/NAV 0,2x)
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/buryatzoloto Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
СД Эталон: C учетом амбициозных планов роста бизнеса, взятого курса на региональную экспансию, а также намерения укрепить свои позиции в Москве и Санкт-Петербурге, Совет директоров принял решение скорректировать дивидендную политику в соответствии с тем этапом развития, на котором в настоящее время находится Группа «Эталон». Несмотря на прошедшее в этом году SPO, Компания продолжит выплачивать дивиденды: начиная с выплат за 2020 год они будут распределяться в диапазоне 40–70% от чистой прибыли до распределения стоимости приобретения активов. При этом уже достигнутые лучшие в отрасли показатели рентабельности бизнеса, сбалансированная стратегия, направленная на создание долгосрочных конкурентных преимуществ, а также наличие достаточного объема свободных денежных средств позволяют нам быть уверенными в том, что дальнейший рост Компании будет устойчивым и прибыльным. Таким образом, мы создали условия для долгосрочного роста дивидендных выплат и повышения возврата на вложенный капитал для акционеров. Кроме того, в рамках повышения прозрачности корпоративного управления и предсказуемости будущих дивидендных выплат мы приняли решение о фиксации дат рекомендации и выплаты дивидендов начиная со следующего года.
Эталон изменил дивидендную политику
Компания намерена выплачивать 40-70% чистой прибыли до распределения стоимости приобретения активов.
Выплаты будут производиться один раз в год.
Эталон лонг стори (№2)
Авторские права: Инвестидеи от СБЕР
Среди российских девелоперов аналитикам Сбера сейчас больше всего нравится Эталон. С одной стороны, компания меньше конкурентов зависит от ипотечного кредитования. С другой, с начала года акции Эталона не выросли, при том, что, например, ПИК вырос на 144%.
Аналитики SberCIB видят высокий потенциал роста акций группы «Эталон»
Рост процентных ставок в экономике и сокращение государственной поддержки ипотечного кредитования создают неопределённость для девелоперских компаний.
С 2019 года цены на жилье выросли на 40%. Однако во второй половине этого года они могут упасть на 7—8% на основных рынках компании, прогнозируют аналитики SberCIB Investment Research. Коррекция была бы ещё сильнее, но предложение на рынке жилья ограничено, а расходы на строительство продолжают расти.
Среди всех российских публичных девелоперов аналитики выделяют группу «Эталон». У компании не самые высокие темпы роста в отрасли, но она меньше конкурентов зависит от ипотечного кредитования. При этом Эталон контролирует уровень долговой нагрузки и намерена продолжить выплату фиксированных дивидендов. По оценкам SberCIB Investment Research, по итогам 2021 года дивидендная доходность компании составит 9%.
Потенциал роста акций «Эталона» в течение года — 37%, а оценка акций от аналитиков — Покупать.