Chevron Corp (CVX-RM): обсуждение

Chevron отчитался за 9 месяцев 2022 года

Чистая прибыль Chevron по GAAP за 9 месяцев 2022 года составила $29,23 млрд, увеличившись на 175,5% по сравнению с $10,61 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась на 66% до $189,78 млрд против $114,34 млрд годом ранее.

АКЦИИ CHEVRON ДОСТИГЛИ ИСТОРИЧЕСКОГО МАКСИМУМА. СТОИТ ЛИ ПОКУПАТЬ? — Мэтью ДиЛалло

Акции Chevron $CVX выросли в этом году. Они выросли на 50%, недавно достигнув рекордного внутридневного максимума в $177,93 за акцию. Это впечатляющий результат, учитывая распродажу на рынке в целом: в этом году индекс S&P 500 упал почти на 15%. Хотя акции Chevron никогда не были выше, это не обязательно означает, что они не могут продолжать расти. ) 

Более высокие цены на нефть стали основным катализатором для Chevron в этом году. Сырая нефть взлетела более чем на 50% с начала года, чему способствовал растущий спрос по мере ослабления ограничений и опасений, связанных с пандемией и на фоне спецоперации России на Украине. 

Эти более высокие цены на нефть снабжают Chevron потоком денежных средств. Денежный поток от операций почти удвоился в первом квартале до 8,1 млрд долларов, а свободный денежный поток составил 6,1 млрд долларов. Это дает Chevron средства для развития своего бизнеса — капитальные расходы в этом году вырастут более чем на 50% — при этом акционерам будет возвращено больше денежных средств. В начале 2022 года Chevron увеличила дивиденды 35-й год подряд и заявила, что в этом году выкупит свои акции на сумму до 10 миллиардов долларов. 

Chevron инвестирует в развитие своего нефтегазового бизнеса, ускоряя реализацию своих планов по расширению бизнеса в области возобновляемых видов топлива. Он согласился приобрести Renewable Energy Group и подписал совместное предприятие с Bunge для разработки сырья для возобновляемого топлива для поддержки производства возобновляемого топлива в будущем. Компания также предприняла шаги по расширению своего  бизнеса по улавливанию углерода и водороду . Эти инвестиции поддерживают видение Chevron по производству энергии с меньшим выбросом углерода в будущем.  

Пока цены на нефть остаются высокими, акции Chevron могут продолжать расти в ближайшем будущем. Между тем, его долгосрочные инвестиции в топливо с низким содержанием углерода могут помочь Chevron продолжать увеличивать свой денежный поток в будущем, давая своим акциям возможность продолжать расти.  

Между тем, поставки являются еще одним катализатором цен на нефть. Если между Россией и Украиной будет мир, это во многом поможет успокоить глобальные опасения по поводу кризиса предложения, который в этом году подтолкнул нефть вверх. В том же духе, если производители нефти значительно нарастят объемы бурения, это добавит на рынок новые предложения, которые помогут компенсировать добычу в России и растущий спрос.

В дополнение к этим краткосрочным рыночным фундаментальным показателям необходимо рассмотреть более долгосрочную картину. Мировая экономика постепенно переходит от ископаемого топлива к более чистым альтернативам. Хотя Chevron также движется в этом направлении, он может не так быстро переходить, как экономика. Таким образом, ее прибыль может упасть, если спрос на нефть уменьшится в свете ускоряющегося внедрения более чистых видов топлива.

Трудно привести убедительные доводы в пользу покупки Chevron здесь, потому что многое зависит от того, что происходит с ценами на нефть. Если цены на нефть продолжат расти, у Chevron будет топливо, чтобы продолжить ускорение перехода к будущему с более низким уровнем выбросов углерода, а также вернуть инвесторам часть своей растущей неожиданной прибыли. Однако, если цены на нефть остынут, акции Chevron могут упасть. Из-за этого инвесторы должны быть твердо убеждены в том, что сырая нефть будет оставаться горячей, чтобы покупать акции Chevron на рекордно высоком уровне.

Chevron отчитался за 3 месяца 2022 года

Чистая прибыль Chevron по GAAP за 3 месяца 2022 года составила $6,277 млрд, увеличившись в 4,5 раза по сравнению с $1,398 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась на 69,8% до $54,373 млрд против $32,029 млрд годом ранее.

ЭТИ ГИГАНТСКИЕ НЕФТЯНЫЕ КОМПАНИИ США ДЕМОНСТРИРУЮТ ОГРОМНУЮ ДОХОДНОСТЬ, НО ОДНА ИЗ НИХ СТОИТ ВПЕРЕДИ ДРУГОЙ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ, ИНВЕСТИРУЮЩИХ В ДИВИДЕНДЫ. ВОТ ПОЧЕМУ

Мир находится в середине крупного энергетического перехода, поскольку он стремится сократить использование углеродного топлива, такого как нефть и природный газ. Однако, вероятно, это будет медленный сдвиг, учитывая масштабность этого начинания. А это означает, что более агрессивные инвесторы все еще могут найти возможности в нефти — хотя придерживаться самых крупных, самых диверсифицированных и сильных компаний, вероятно, будет хорошим решением. Это означает, что в ваш список должны быть включены интегрированные гиганты США ExxonMobil $XOM и Chevron $CVX. Но какой вариант лучше? Вот несколько ключевых фактов, которые следует учитывать.

Заметные сходства

Хотя Exxon и Chevron не совсем взаимозаменяемы, они очень похожи. Оба занимаются бурением скважин, переправой (трубопровода), а также химическими веществами и обогащением . У них также огромный охват и глобальный портфель, несмотря на то, что они базируются за пределами Соединенных Штатов, которые являются одним из крупнейших производителей энергии в мире. 

Дивидендная разница

Доходность Exxon сегодня составляет 6%. Дивидендная доходность Chevron составляет 5,3%. Exxon ежегодно увеличивает дивиденды в течение 38 лет подряд, в то время как Chevron отстает на несколько лет и составляет 34 (в настоящее время они оба являются Dividend Aristocrats ). Исторически сложилось так, что дивиденды обеих компаний росли ежегодно со среднезначными значениями. 
Chevron увеличила дивиденды в 2020 и 2021 годах. Это говорит о компании, которая находится в лучшем финансовом и отраслевом положении, что будет более подробно рассмотрено ниже. Но главный вывод заключается в том, что дополнительная доходность от Exxon связана с дополнительными рисками и может быть не лучшим вариантом для более консервативных инвесторов, ориентированных на доход.

Увидим ли рост

Честно говоря, и Chevron, и Exxon — это хорошо управляемые компании с впечатляющими показателями успешной эксплуатации своих активов. Однако бизнес зацикливается, и сейчас Chevron просто работает лучше. В преддверии промышленного спада 2020 года, вызванного пандемией коронавируса, Chevron выходила из периода расходов, в то время как Exxon только собиралась наращивать свои инвестиционные планы.

Фундамент

Это различие подчеркивается тем фактом, что Chevron и Exxon в основном поменялись местами, когда дело касается устойчивости баланса. Энергетические компании использовали долги, чтобы преодолеть экономический спад. Но поскольку потребности Chevron были более скромными, она вышла с другой стороны в более сильной финансовой форме. Проще говоря, отношение долга к собственному капиталу Chevron примерно 0,33 раза по сравнению с 0,38 раза у Exxon. 

Долгосрочное будущее

И Chevron, и Exxon в основном решили придерживаться своего отношения к нефти и природному газу, предпочитая идти на цыпочках в область чистой энергии. На них обоих настаивали инвесторы, чтобы те действовали быстрее. Пока они отвечают на эти запросы, ни один из них не действует в той же степени, что и их европейские коллеги. Это может отпугнуть некоторых инвесторов. Однако, учитывая относительную силу Chevron сегодня, она, похоже, находится в лучшем положении для перемен, чем Exxon.

Exxon, скорее всего, стала мишенью для борьбы за совет директоров из-за узнаваемости своего имени. Но это не меняет визуального результата здесь, который в конечном итоге в пользу Chevron. Если сложить все это, если вас не интересует только покупка акций с наивысшей доходностью, Chevron по-прежнему выглядит так, как будто у нее более выгодные позиции, чем у Exxon. Конечно, вам придется согласиться с несколько более низкой дивидендной доходностью, но финансовая устойчивость, рост дивидендов и позиционирование бизнеса, вероятно, стоит более высокой цены.