О компании ФосАгро (PHOR)
Отрасль: Химическая промышленность
Сектор: Материалы
Ссылка на официальный сайт: https://www.phosagro.com
Описание бизнеса компании ФосАгро (PHOR) от Investing.com: ПАО «ФосАгро» является глобальным производителем вертикально интегрированных фосфорных удобрений в России. Компания специализируется на производстве фосфорных удобрений, кормового фосфата и высококачественного фосфорита, а также аммиака и азотных удобрений. Компания работает через три завода в Кировске, Череповце и Балаково. Компания имеет множество дочерних компаний, в том числе «ФосАгро-Транс АО», «ФосАгро-Регион ООО” и «МЕТАХИМ АО». Компания работает на территории Российской Федерации и за ее рубежом, в том числе в странах Азии, Европы, Африки и Содружества Независимых Государств (СНГ).
Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших Правил.
Стоит ли инвестировать в акции компании по мнению экспертов pro.finansy
Плюсы:
Минусы:
- У Фосагро самая низкая себестоимость удобрений в мире.
- У компании растет рентабельность. Это значит, что прибыль растет быстрее, чем активы.
- Из-за высоких цен на газ многие производители удобрения в Европе останавливают свою работу. Предложения становится меньше, а цены на удобрения растут. Фосагро закупает газ по льготным ценам. Поэтому доходы Фосагро существенно растут.
- Компания выиграет от увеличения населения земли. Чем больше людей, тем больше потребность в еде и как следствие в удобрениях. Поэтому Фосагро можно рассматривать на долгосрочную перспективу.
- Экспорт занимает около 65-70% выручки. Если со временем Запад введет полное эмбарго на экспорт российских удобрений, компания пострадает и ее акции упадут в цене, а дивиденды станут меньше. Чтобы полностью перестроить бизнес на Азию, потребуются годы.
Ниже в комментариях обсуждаем технический и фундаментальный анализ, инвестиционные идеи и новости по бумагам данной компании. Посмотреть обсуждения участников форума по другим акциям: Перейти Торгуем в режиме реального времени: Здесь
«Фосагро» запустила новый комплекс удобрений в Ленинградской области
Компания «Фосагро» начала промышленную эксплуатацию нового комплекса по выпуску минеральных удобрений в Волхове. Объем инвестиций в проект превысил ₽34 млрд. Выпуск минудобрений вырастет в 4 раза к уровню 2019 года, когда началась реализация проекта, до более 1 млн тонн в год. Переработка апатитового концентрата возрастет в 5 раз, до более 1,5 млн тонн, производство серной и фосфорной кислоты — вырастет более чем в 5 раз, до 1,1 млн тонн и 500 тыс. тонн соответственно.
«ФосАгро» отчиталась за 6 месяцев 2023 года по РСБУ
Чистая прибыль «ФосАгро» по РСБУ за 6 месяцев 2023 года составила ₽64 млрд, что на 44,6% ниже по сравнению с ₽115,52 млрд в предыдущем году. Выручка сократилась на 37,6% до ₽71,62 млрд против ₽114,8 млрд годом ранее.
Источник: e-disclosure.ru
ПАО «ФосАгро»
Авторские права: Финам
Тикер: PHOR
Идея: Long
Срок идеи: 3-4 недели
Цель: 7754 руб.
Потенциал идеи: 9,31%
Объем входа: 10%
Стоп-приказ: 6952 руб.
Технический анализ
После выплаты дивидендов цена обозначила локальную поддержку. Есть вероятность сохранения текущей восходящей тенденции. При объеме позиции 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 6952 руб. риск на портфель составит 0,20%. Соотношение прибыль/риск составляет 4,69.
Фундаментальный фактор
«ФосАгро» — российский химический холдинг. Группа «ФосАгро» является одним из лидеров в мире по объемам выпуска фосфорсодержащих минеральных удобрений и высокосортного апатитового концентрата с содержанием P2O5 (39%), крупнейшим европейским производителем фосфорсодержащих удобрений по суммарному объему мощностей производства и одним из ведущих мировых производителей аммофоса и диаммонийфосфата. Объем продаж компании по итогам 2022 года увеличился на 6,4% и составил более 11 млн тонн. Это указывает на то, что компания сохраняет устойчивость даже в условиях санкционной риторики.
———-
А ЧТО ДУМАЕТЕ ВЫ ПО ИДЕЕ НА ПОКУПКУ АКЦИЙ ЭТОЙ КОМПАНИИ?
ПАО «ФосАгро»
Авторские права: Финам
Тикер: PHOR
Идея: Long
Горизонт: 2-4 недели
Цель: 6950 руб.
Потенциал идеи: 7,7%
Объем входа: 7%
Стоп-приказ: 6255 руб.
Технический анализ
После значительной коррекции бумага демонстрирует среднесрочные разворотные сигналы. При объеме позиции 7% и выставлении стоп-заявки на уровне 6255 руб. риск на портфель составит 0,2%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,6.
Фундаментальный фактор
Группа «ФосАгро» — российская вертикально интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений. «ФосАгро» реализует стратегию развития, направленную на увеличение выпуска премиальной продукции, расширение присутствия на ключевых рынках и достижение большей эффективности. Основные факторы роста на среднесрочный период — защищенность от санкций, растущий спрос на продукцию, сильная дивидендная политика.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Если понравилась эта идея ставь + (плюс) или — (минус), если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
ФосАгро – отличные результаты за 9 месяцев дополнили рекомендацию о дивидендах
Компания ФосАгро представила позитивные результаты по МСФО за 9 месяцев 2022 года. Выручка производителя удобрений выросла на 57% до $7,41 млрд. (459,4 млрд. руб.). Чистая прибыль ФосАгро увеличилась на 88,4% до $2,67 млрд. (165,5 млрд. руб.) благодаря высокому среднему уровню цен, увеличению объема производства и повышению производительности оборудования. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 3.36, P/E = 3.89, Net debt/ EBITDA = 0.12.
Кроме того, Совет директоров рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов из расчета $5,13 (318 руб.) на обыкновенную акцию. При цене $105,65 (6550 руб.) это дает 4,85% дивидендную доходность. Реестр лиц, имеющих право на получение дивидендов, закрывается 19 декабря.
Мы подтверждаем свою предыдущую рекомендацию «держать» для акций ФосАгро, на фоне позитивных финансовых результатов компании и умеренно-оптимистичных прогнозов менеджмента относительно результатов 4 квартала. Однако, предупреждаем о риске повышения налоговой нагрузки на компанию в 2023 году. Российский производитель удобрений на горизонте 1,5 лет имеет 37% потенциал роста до нашей целевой цены в $145,17 (9000 руб.). Дивиденд за 2022 год может составить $4,03 (250 руб.) или 3,82% годовых к текущей цене.
Совет директоров «ФосАгро» рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 9 месяцев 2022 года
Совет директоров «ФосАгро» рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 9 месяцев 2022 года в размере ₽318 на одну обыкновенную акцию. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов – 15 декабря 2022 года. Дивидендная доходность может составить 4,82%.
ФосАгро — удобряемс!
Авторские права: Тинькофф от КИТ Финанс
Компания выигрывает от высоких мировых цен на газ, который используется в производстве удобрений.
Крупным европейским энергоемким предприятиям по производству удобрения приходится увеличивать затраты на энергию, в качестве которой, как правило, используется природный газ. В условиях высоких цен на газ создавать удобрения в таких же объемах, что и раньше, либо экономически нецелесообразно, либо можно, но только при условии снижения объемов производства. Таким образом, предложение на рынке удобрений уменьшается, что в свою очередь приводит к росту цен на удобрения.
Так как цены на газ не так сильно влияют на ФосАгро, из-за расхождения внутренних (закупают газ внутри страны по внутренним ценам) и экспортных цен, маржинальность компании не страдает от роста цен на газ. Помимо превосходства в себестоимости, по словам менеджмента, ФосАгро удачно переориентировала поставки. Компания снизила поставки удобрений в Европу «на двузначное число в процентах» и почти в 2,5 раза нарастила в Индию.
В результате вышеперечисленного, ФосАгро опубликовала сильные финансовые результаты за I пол. 2022 г. по МСФО. Выручка выросла на 90,9% год к году – до 336,5 млрд руб. Рост стал следствием реализации масштабной программы модернизации и строительства новых производств, что позволило нарастить объемы выпуска минеральных удобрений и существенно увеличить производительность оборудования на фоне высоких цен на газ.
Чистая прибыль увеличилась в 2,7 раза – до 129 млрд руб. на фоне увеличения маржинальности, а также положительной переоценки валютных обязательств в результате укрепления российского рубля.
После публикации финансовых результатов, совет директоров ФосАгро рекомендовал дивиденды в размере 780 руб. – финальные дивиденды за 2021 г + за I пол. 2022 г. Высокие дивиденды – это признак устойчивости бизнеса.
После дивидендного гэпа, а также на фоне частичной мобилизации акции ФосАгро за последнее время упали на 15-20%. Мы считаем, что настало время выкупать просадку в бумагах с целевым ориентиром 6850 руб. ФосАгро на этой неделе может двинуться на собственных дивидендах. В пятницу большинству инвесторов пришли дивиденды по акциям. Часто, в таких качественных активах, инвесторы реинвестируют дивиденды в акции, что, в свою очередь, приводит к росту котировок.
Кроме этого, в конце сентября были позитивные новости по удобрениям, которые были проигнорированы на фоне общих распродаж российских акций. Европейская комиссия выпустила инструкцию, где сообщила о снятии ограничения с российских удобрений, что, в свою очередь, положительно отразится на финпоказателях компании.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Если понравилась эта идея ставь + (плюс) или — (минус), если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
ФосАгро всё ещё делится прибылью с акционерами
Авторские права: Инвестидеи от АЛЬФА ИНВЕСТИЦИИ
Альфа-Инвестиции предлагают покупать Фосагро. Говорят, Евросоюз смягчит ограничения на поставки удобрений из России, так глобальный рынок, включая развивающиеся страны, нуждается в них. При этом удобрения по-прежнему будут стоить дорого.
Индекс Мосбиржи не удержался и снова летит вниз. Часто инвесторы пользуются просадкой и добавляют подешевевшие акции в портфель. Но выбор сейчас непростой — слишком много ограничений и неизвестности.
Аналитики Альфа-Инвестиций считают, что с акциями ФосАгро инвесторы могут заработать. Скорее всего, доходы компании ещё вырастут из-за высоких цен на удобрения. И сегодня последний день покупки акций, чтобы получить дивиденды уже 17 октября.
Теперь подробности.
Евросоюз смягчит ограничения на поставки удобрений из России. Фактически запрет, скорее всего, снимут. Глобальный рынок, включая развивающиеся страны, нуждается в российских удобрениях. Иначе мир ждёт серьёзный продовольственный кризис.
Цены и спрос на удобрения растут. По итогам первого полугодия 2022 года средние экспортные цены увеличились почти в два раза по сравнению с тем же периодом в 2021 году: на фосфорные удобрения MAP — до $1009 за тонну, на карбамид — до $644 за тонну (FOB Балтика).
Вероятно, удобрения по-прежнему будут стоить дорого. Причины: энергетический кризис в Европе, высокая мировая инфляция и сокращение экспорта из Китая. При этом европейские производители удобрений останавливают заводы из-за высоких цен на газ, так что спрос на продукцию ФосАгро будет стабильным.
ФосАгро всё ещё делится прибылью с акционерами. Кстати, сегодня последний день покупки бумаг под дивиденды (780 рублей на акцию по итогам 2021 года и первого полугодия 2022 года). Их выплатят 17 октября. С учётом текущей просадки дивидендная доходность составит 11,2%.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Если понравилась эта идея ставь + (плюс) или — (минус), если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
Фосагро: в просадке на грядке
Авторские права: Инвестидеи от PRAVDA INVEST
Акции Фосагро упали от сентябрьского максимума на 10% из-за информации о введении новых экспортных пошлин на удобрения. Однако, аналитики PRAVDA Invest пишут, что просадку можно использовать для спекулятивной покупки. Дивиденды будут, и они важнее пошлин.
Акции Фосагро сегодня в лидерах падения среди бумаг, входящих в индекс Мосбиржи. Причина: правительство рассматривает вариант введения экспортных пошлин на все виды удобрений. Цена вопроса: 100 млрд руб в год в пользу МинФина.
Данная новость опубликована в Коммерсанте. По сведениям издания, решение по пошлинам практически принято и сейчас речь идет уже собственно о ставках. На этой неделе вопрос обсуждался на совещании у первого вице-премьера Андрея Белоусова.
Мотивация МинФина понятна — через 2,5 месяца будет действовать потолок цен на нефть, что означает сокращение госдоходов из-за уменьшения объемов реализации и ценовых дисконтов, а тем временем расходы растут. Пополнить казну можно несколькими способами:
выход на долговой рынок;
налоги;
обесценение рубля.
И если с рублем правительство тянет в поисках решения, долговой рынок пока что прощупывается, то сбор налогов с корпораций мы уже наблюдаем (привет, Газпром) и, видимо, данная тенденция будет усиливаться.
Последствия для ФосАгро
Для Фосагро инициатива правительства означает потерю примерно 10-12% от экспортной выручки, 20% чистой прибыли и 15% EBITDA.
Ударит это по инвестиционной программе, реализация которой в этом году из-за санкций под большим вопросом и по будущим дивидендам.
Дивидендный фактор сохраняется?
Напомним, что 21 сентября состоится Общее собрание акционеров Фосагро для решения вопроса по дивидендам, на кону 780 руб на акцию. Текущая дивидендная доходность 10,2%. Положительное решение акционеров выступит триггером для роста акций. Мы держим позиции в данной бумаге в рамках Экспертного Портфеля. Параметры сделки доступны для пользователей Pravda Pro.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли ссылку https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli друзьям!
Если понравилась эта идея ставь + или — , если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
ПАО «ФосАгро»
Авторские права: Финам
Тикер: PHOR
Идея: Long
Горизонт: 2-3 месяца
Цель: 8500 руб.
Потенциал идеи: 7,7%
Объем входа: 5%
Стоп-приказ: 7600 руб.
Технический анализ
Цена акции формирует восходящий тренд. Идея на рост бумаги с целью 8500 руб. При объеме позиции в 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 7600 руб. риск на портфель составит 0,19%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,05.
Фундаментальный фактор
«ФосАгро» — российская вертикально интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений. На фоне сохраняющихся высоких цен на газ в Европе множество корпораций начали останавливать производства. В их числе — крупные заводы по производству удобрений в Норвегии, Германии, Польше и Франции. Учитывая, что против крупнейших производителей удобрений в России («ФосАгро» и «Акрон») не было введено ограничений со стороны ЕС и высокие цены на газ за границей не оказывают негативного влияния на их операционную деятельность, «ФосАгро» является одним из основных бенефициаров сложившейся ситуации. Акции компании сохраняют потенциал для дальнейшего роста.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли ссылку https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli друзьям!
Если понравилась эта идея ставь + или — , если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
ФосАгро — одна из самых привлекательных дивидендных историй
Авторские права: Тинькофф от Сбер
ФосАгро: долгожданные дивиденды и сильные результаты за первое полугодие
Вчера ФосАгро опубликовало сильные финансовые и операционные результаты за первое полугодие по МСФО. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за четвёртый квартал 2021-го и первое полугодие 2022 года.
Выручка: +91% — до 337 млрд ₽
Скорректированная EBITDA: +124% — до 165 млрд ₽
Скорректированная чистая прибыль: +135% — до 108 млрд ₽
Драйверы роста
В результате выхода на полную мощность новых производственных агрегатов и реализации запасов произошёл рост цен на удобрения (+70% г/г на фосфатные и на 88% г/г на азотные) и рост объёмов продаж на 10.2%, обеспеченный увеличением производства на 5,2%.
Дивиденды
Совет директоров компании рекомендовал одобрить выплату дивидендов в размере 780 ₽ на акцию, или суммарно 101 млрд ₽, которые включают 390 ₽ за 4К2021 и 390 ₽ за первое полугодие. Это предполагает дивидендную доходность 9,8% по вчерашнему закрытию. Рекомендованная дата закрытия реестра — 3 октября 2022 года. Вопрос об утверждении дивидендов назначен на ВОСА 21 сентября.
Мнение аналитиков SberCIB Investment Research
Опубликованные результаты компании выглядят сильно. Несмотря на то что второе полугодие, скорее всего, будет хуже из-за более высокого курса рубля и коррекции цен на удобрения, в опубликованных результатах аналитики видят потенциал для роста годовых прогнозов (254 млрд ₽ скорр. EBITDA и 171 млрд ₽ скорр. чистой прибыли).
Коэффициент выплат за первое полугодие (65% от скорр. FCF в 78 млрд ₽ ) оказался несколько ниже уровня, предполагаемого дивидендной политикой (75%). В текущих условиях был риск, что дивиденды могут быть снова отложены. Поэтому данным решением СД компания подтвердила статус одной из самых привлекательных дивидендных историй на российском фондовом рынке.
Аналитики подтверждают свою оценку «Покупать» по акциям компании.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли ссылку https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli друзьям!
Если понравилась эта идея ставь + или — , если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
Капитальные затраты «ФосАгро» в 2022 году увеличатся на 30%
Инвестпрограмма «Фосагро» на 2022 год составит ₽64 млрд, что на треть больше, чем в 2021 году. Новые мощности позволяют компании нарастить объём производства. Например, в 2022 году рост показателя ожидается на уровне 3-4% — до 10,8 млн тонн. Неизменным стратегическим приоритетом «ФосАгро» остаётся внутренний рынок, на котором в ближайшем будущем планируется реализовывать до 50% продукции.
СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ ФОСАГРО РЕКОМЕНДОВАЛ ВЫПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ ЗА I ПОЛУГОДИЕ В 780 РУБ НА АКЦИЮ — КОМПАНИЯ
ГРУППА ФОСАГРО В I ПОЛУГОДИИ ПОЛУЧИЛА ЧИСТУЮ ПРИБЫЛЬ ПО МСФО В РАЗМЕРЕ 129,048 МЛРД РУБ ПРОТИВ 48,652 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ — КОМПАНИЯ
ГРУППА ФОСАГРО В I ПОЛУГОДИИ УВЕЛИЧИЛА ПРОИЗВОДСТВО МИНЕРАЛЬНЫХ УДОБРЕНИЙ НА 5,2%, ДО 5,312 МЛН ТОНН — КОМПАНИЯ
«ФосАгро» отчиталась за 6 месяцев 2022 года по МСФО
Чистая прибыль «ФосАгро» по МСФО за 6 месяцев 2022 года составила ₽129,05 млрд, увеличившись в 2,6 раза по сравнению с ₽48,65 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась в 1,9 раза до ₽336,51 млрд против ₽176,26 млрд годом ранее.
«ФосАгро» в первом полугодии увеличила объём реализации удобрений на 10,2%
Компания «ФосАгро» за 6 месяцев 2022 года произвела 5,32 млн тонн удобрений, что на 5,2% больше по сравнению с 5,057 млн т годом ранее. Объём реализации удобрений увеличился на 10,2% до 5,682 млн тонн. Продажи фосфорсодержащие удобрений выросли на 15,8%, до 4,335 млн тонн, а азотных сократились на 4,7%, до 1,346 млн тонн.
Совет директоров «ФосАгро» рекомендовал выплатить дивиденды
Совет директоров «ФосАгро» рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2021 год и за 1 полугодие 2022 года в размере ₽780 на одну обыкновенную акцию. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов – 29 сентября 2022 г. Дивидендная доходность может составить 9,89%.
Финансовый отчет ФосАгро за 2022, 6 месяцев
Фосагро: ставка на рост доллара без инфраструктурных рисков
Авторские права: Тинькофф от Усиленные Инвестиции
Фосагро — экспортоориентированный производитель удобрений, выигрывающий от роста курса доллара, де факто это экспоужер на курс рубля к доллару без инфраструктурных рисков. Cтруктура домицилирована в РФ, что в текущей ситуации очень позитивно.
Факторы привлекательности:
Классно растет, как бизнес: за 2е полугодие 2021 года показала рост выручки на 88% г/г, EBITDA на 154% г/г (по МСФО).
В 1м полугодии 2022 (по РСБУ) выручка выросла в 9х раз г/г, чистая прибыль +11х г/г (хотя сравнительная база не совсем сопоставима, т.к. с 2022 в отчете не учитывается ликвидированный международный трейдинговский бизнес, но позитивная динамика все равно видна). В 2022 объем производства вырастет на 3-4%. г/г
Позитивная конъюнктура рынка: цены на продукцию находятся на 10.4% выше относительно последних 12 месяцев (LTM)
Газ в Европе (основное сырье в производстве удобрений) за последнюю неделю вырос на 5% в цене и уже достиг $2250 (на 124% выше относительно LTM). C высокой корреляцией динамика цены газа отражается на корзине удобрений с задержкой в 10-60 дней. При этом цены на газ в РФ регулируются, и Фосагро так не страдает от растущих издержек, как зарубежные конкуренты.
В ближайшее время Фосагро опубликует отчет по МСФО за 1H 2022 (что уже позитивно) и проведет СД, на котором, вероятно, будет рассмотрен вопрос выплаты дивидендов по итогам 2021 года и нераспределённой прибыли за 1H 2022 — наращиваем позицию под эту новость.
Не подвержена санкциям: из-за опасения продовольственного кризиса удобрения не попали под большинство санкций, на фоне чего экспорт удобрений в отличии от других видов продукции не падает, а растет: за 5 месяцев 2022 года объем экспорта вырос на 15-20%
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли ссылку https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli друзьям!
Если понравилась эта идея ставь + или — , если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
Фосагро: рекордный урожай денег
Авторские права: Инвестидеи от Тинькофф
Тинькофф уже отмечали акции Фосагро в своем портфеле фаворитов на рынке РФ, но решили выпустить по ним и отдельную идею. Говорят, это одна из немногих компаний, которая продолжает показывать рост финансовых показателей
Фосагро опубликовала отчетность по РСБУ за шесть месяцев 2022 года. Она состояние бизнеса головной компании — управленческой структуры. Результаты оказались довольно сильные.
Выручка составила 80 млрд рублей — это в три раза больше, чем годом ранее.
Чистая прибыль составила 96 млрд рублей — это в 3,6 раза больше, чем годом ранее.
Чистая прибыль по РСБУ имеет более адекватную связь с прибылью по МСФО, это можно заметить по историческим показателям. Компания выплачивает дивиденды с ориентиром именно на прибыль по РСБУ (примерно 100%).
Дивидендная доходность по акциям может составить 12% (при выплате 100% прибыли по МСФО). Однако акционеры пока не приняли однозначного решения о финальных дивидендах за 2021 год, а дивиденды за первое полугодие 2022-го было решено перенести на будущее.
Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Фосагро и рекомендуем их к покупке. Это один из немногих секторов, который продолжает показывать рост финансовых показателей, несмотря на снижение цен на сельхозпродукцию и удобрения.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли ссылку https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli друзьям!
Если понравилась эта идея ставь + или — , если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
«ФосАгро» отчиталась за 6 месяцев 2022 года по РСБУ
Чистая прибыль «ФосАгро» по РСБУ за 6 месяцев 2022 года составила ₽115,52 млрд, увеличившись в 10,6 раза по сравнению с ₽10,996 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась в 8,7 раза до ₽114,8 млрд против ₽13,246 млрд годом ранее.
Акционеры «ФосАгро» не утвердили дивиденды
Акционеры «ФосАгро» решили не выплачивать дивиденды из нераспределенной чистой прибыли в размере ₽390 на одну обыкновенную акцию. Одновременно собрание акционеров избрало новый состав совета директоров, который на одном из ближайших заседаний рассмотрит вопрос о выплате дивидендов.
ФосАгро — лучшая бумага в индексе МосБиржи
Авторские права: Инвестидеи от Финам
C начала года акции Фосагро выросли на 36% при снижении индекса на 34%. Это обусловлено ростом цен на удобрения и низкими шансами на то, что компания может попасть под санкции. Финам считают, что Фосагро будет продолжать чувствовать себя лучше рынка
Инвестиционный тезис
Акции «ФосАгро» показывают лучшую динамику среди ликвидных бумаг российских эмитентов. Это обусловлено ростом цен на фосфорсодержащие и азотные удобрения и незначительными шансами на то, что компания может попасть под санкции. Прочные позиции «ФосАгро» на ключевых рынках делают риски санкций против компании минимальными в условиях дефицита удобрений и продовольствия в мире, а высокие цены на продукцию обещают сильные результаты в текущем году. Оценку компании затрудняет отказ от публикации отчетности за 1-й кв. 2021 г. Однако при этом «ФосАгро», в отличие от многих других компаний, не отказалась от выплаты рекордных итоговых дивидендов за 2021 г. и не исключает возможность выплаты промежуточных дивидендов в 2022 г., что позитивно для ее акций. С учетом всех факторов мы присваиваем по акциям ПАО «ФосАгро» рекомендацию «Лучше рынка».
Влияние санкций на бизнес компании
Мы не видим серьезных санкционных рисков для «ФосАгро», учитывая положение компании на рынке фосфорсодержащих удобрений. Компания является № 1 в мире по объему производства высокосортного фосфатного сырья (с содержанием P2O5 от 39% и более), крупнейшим производителем фосфорсодержащих удобрений в Европе по суммарному объему мощностей производства DAP/MAP/NP/NPK/NPS.
Магматическое происхождение руды, добываемой на Кольском полуострове, обеспечивает «ФосАгро» исключительную чистоту фосфатного сырья и позволяет производить экологичную продукцию, востребованную на премиальных зарубежных рынках. Благодаря этому компания занимает прочные позиции на рынке.
Спрос на удобрения со стороны сельхозпроизводителей в мире растет, а дефицит предложения, вызванный подорожанием сырья и энергии, задает сильную ценовую динамику.
ЕС не вводил ограничений на импорт фосфорсодержащих удобрений. Есть запрет на поставки удобрений из Белоруссии и ограничения на ввоз калийных удобрений для защиты от обхода этого запрета. США внесли удобрения в список товаров первой необходимости, что исключает какие-либо запреты.
Ввиду ограничения экспорта фосфатов Китаем и дефицита удобрений на рынке на фоне роста спроса со стороны сельхозпроизводителей странно было бы ожидать введения санкций против «ФосАгро». Риск распространения на компанию персональных санкций, веденных против отдельных акционеров, купируется формальной передачей акций другим лицам, и, похоже, на это закрывают глаза.
Косвенные проблемы для экспорта удобрений создают трудности с логистикой поставок из-за бойкота российского экспорта со стороны представителей зарубежной транспортной инфраструктуры и санкции против транспортной отрасли: запрет на вход российских кораблей в европейские порты и запрет на пересечение границы ЕС для российских и белорусских грузовых автоперевозчиков. В качестве альтернативы активизировалась отгрузка удобрений железнодорожным транспортом, не попадающим под запреты.
Также существует риск ограничения экспорта удобрений из России. Так, 4 марта 2022 г. Минпромторг России рекомендовал российским производителям временно приостановить отгрузку удобрений на экспорт до нормализации ситуации на рынке. В текущих условиях российские компании к рекомендациям правительства относятся очень серьезно. По данным ИПЕМ, отгрузки предприятиями РФ минеральных и химических удобрений на экспорт в мае сократились г/г на 30,0%, а за январь — май 2022 г. — на 21,8%. В то же время отгрузки на внутренний рынок в годовом сравнении выросли в мае на 25,4%, а за 5 месяцев года — на 20,1%.
Для компании, экспортирующей около 70% продукции, длительное ограничение экспорта нежелательно. Внутренний рынок РФ не имеет достаточной емкости, чтобы полностью загрузить производственные мощности. Другим негативным фактором для экспортеров остается чрезмерное укрепление курса рубля, которое не дает им в полной мере воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой.
Под влиянием санкционной ситуации группа «ФосАгро» воздержалась от публикации операционных и финансовых результатов за 1-й кв. 2022 г. Компания объяснила такое решение тем, что, придерживаясь практики одновременного раскрытия информации для держателей акций и ГДР, не хочет ставить «одних инвесторов в ценные бумаги компании в более выгодное положение по отношению к другим инвесторам».
Отказ от публикации квартальных результатов затрудняет анализ перспектив компании, что негативно для ее оценки. Однако при этом «ФосАгро», в отличие от некоторых российских эмитентов, не отказалась от выплаты рекордных итоговых дивидендов за 2021 г. и не исключает возможность выплаты промежуточных дивидендов в 2022 г.
Выплаты акционерам
Согласно актуальной дивидендной политике «ФосАгро», сумма средств, направляемых на выплату дивидендов, может составлять: не более 50% консолидированного свободного денежного потока (FCF) компании по МСФО, если коэффициент «Чистый долг / EBITDA» превышает 1,5х; не менее 50% FCF, если показатель долговой нагрузки находится в диапазоне от 1х до 1,5х; и не менее 75% FCF, если долговая нагрузка менее 1х. При этом в любом случае размер объявленных дивидендов за год не должен быть ниже 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО.
ПАО «ФосАгро» оказалось в небольшом списке эмитентов, которые не отказались от распределения итоговых дивидендов за 2021 г. По результатам 4-го кв. совет директоров рекомендовал выплатить рекордные в истории компании дивиденды в размере 390 руб. за акцию. Окончательное решение должно принять общее собрание акционеров, которое состоится 30 июня. При этом реестр акционеров, имеющих право на дивиденды, рекомендовано закрыть 11 июля 2022 г. Текущая дивидендная доходность составляет около 4,9%.
Вопрос о промежуточных дивидендах в 2022 г. в мае было решено перенести на неопределенный срок. Однако в ходе ПМЭФ-22 16 июня глава «ФосАгро» заявил журналистам, что выплаты не исключены и что вопрос о выплате дивидендов за первое полугодие 2022 г. будет рассмотрен новым составом совета директоров.
Акции на фондовом рынке
Акции «ФосАгро» с начала обострения геополитической обстановки выглядят значительно сильнее рынка, чему способствуют рост цен, дефицит на рынке удобрений и минимальный риск введения санкций. Фактически акции компании оказались лишь одной из двух бумаг в составе индекса МосБиржи, сохранивших позитивную динамику в этом году. С начала года они выросли на 36,3%, в то время как индекс упал на 36,5%. Для сведения: вторая бумага в составе индекса, показавшая рост, — это акции «РусГидро», которые прибавили 7,6%.
Технический анализ
На дневном графике котировки акций «ФосАгро» снова находятся в фазе консолидации, но в этот раз «флэт» формируется выше, чем до кризиса. Пик роста до уровня 10 097 с последующим откатом вниз фактически задает долгосрочную цель, к которой цена может постепенно вернуться, в то время как ближайшее сопротивление образовалось в районе 8 300.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли ссылку https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli друзьям!
Если понравилась эта идея ставь + или — , если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
ПАО «ФосАгро»
Авторские права: Финам
Тикер PHOR
Идея: Long
Горизонт 1-3 месяца
Цель: 9400 руб.
Потенциал идеи: 13,4%
Объем входа: 7%
Стоп-приказ: 7480 руб.
Технический анализ
Цена акции пробивает локальный уровень сопротивления. Идея на рост бумаги с целью 9400 руб. При объеме позиции в 7% и выставлении стоп-заявки на уровне 7480 руб. риск на портфель составит 0,68%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,37.
Фундаментальный фактор
«ФосАгро» — российская вертикально интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений. Дефицит удобрений и продовольствия в мире привели к высоким ценам на основную продукцию «ФосАгро» (фосфорсодержащие и азотные удобрения), а также минимизировали шансы введения санкций против компании. Данные факторы способствуют стабильному положению «ФосАгро» на мировом рынке и улучшению ее финансовых показателей в ближайшие отчетные периоды.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли ссылку https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli друзьям!
Если понравилась эта идея ставь + или — , если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
«ФосАгро» отказалась от моратория на банкротство
Компания «ФосАгро» объявила об отказе от моратория на банкротство, который был введён Правительством РФ с 1 апреля текущего года. Отказ от моратория позволит компании сохранить право выплачивать дивиденды и проводить обратный выкуп акций.
ФосАгро: бенефициар ускорения продовольственной инфляции
Авторские права: Тинькофф от Ак Барс Финанс
Факторы инвестиционной привлекательности
Уникальная собственная минерально-сырьевая база ФосАгро, срок отработки которой оценивается примерно в 60 лет, позволяет инвестору в акции компании сделать ставку на долгосрочный рост спроса на сырье. У компании один из наивысших показателей валовой рентабельности в сегменте фосфорсодержащих удобрений. Это, в свою очередь, позволяет рассчитывать на высокую кратко- и среднесрочную доходность вложений в ее бумаги. По нашей модели целевая цена обыкновенных акций ФосАгро на конец первого полугодия 2023 г. составляет 8705,7 руб за бумагу, что предполагает 18%-ный потенциал роста.
ФосАгро – это вертикально интегрированная компания, которая владеет горнодобывающими и перерабатывающими предприятиями, собственной развитой логистической инфраструктурой и крупной сетью дистрибуции минеральных удобрений и кормовых фосфатов. Вертикальная интеграция формирует низкую себестоимость и снижение инвестиционных, кредитных рисков за счет сокращения зависимости от поставщиков.
Обеспеченность собственными ресурсами: фосфоритной рудой – на 100%, серной кислотой – на 94%, аммиаком – на 79%, электричеством – на 40%.
ФосАгро – крупнейший российский производитель фосфатного сырья и крупнейший поставщик всех видов удобрений на рынке РФ, входит в топ-5 крупнейших мировых производителей аммиачных удобрений, обладатель крупнейших мощностей по производству фосфорсодержащих удобрений в Европе.
На начало мая стоимость фосфорных и азотных удобрений в балтийских портах на условиях FOB выросла на 90% и 105% г./г. Динамика цен – отражение рисков дефицита на рынке удобрений и продукции АПК, которые сформировались в последние десятилетия на фоне замедления инвестиций в данных отраслях. Эти риски представляются ключевым устойчивым среднесрочным фактором, влияющим на цены.
Основные предположения в прогнозе
Согласно данным Международной ассоциации производителей минеральных удобрений (International Fertilizer Industry Association, IFA), мировое потребление удобрений в сезон 2021/2022 гг. снизится на 3%, до 198,2 тонн действующего вещества (д.в.). В сезоне 2022/2023 гг. прогнозируется восстановление объемов потребления удобрений до уровня 2021 г., составлявшего 204 млн тонн д.в.
Внешние санкции практически не затронули производителей минеральных удобрений. Европейские квоты на импорт калийных и сложных удобрений сравнимы по размерам с обычными объемами поставок на этот рынок. США вывели российские удобрения из-под санкций. Однако, правительство продлит действие введенных в 2022 г. квот на экспорт минеральных удобрений как минимум до декабря 2022 г.
С учетом введенных правительством ограничений на экспорт, ожидаем сокращения производства ФосАгро в 2022 г. на 5%.
В среднесрочной перспективе потребление удобрений будет расти, по оценкам IFA, на 1,1% в год. Подобные оценки представляются консервативными, формирующими регуляторные предпосылки хронических отраслевых дефицитов. Они не учитывают в полной мере, как представляется, активный рост потребления удобрений на развивающихся рынках.
В рамках долгосрочных прогнозов ожидаем увеличения производства ФосАгро в 2022 – 2027 гг. на 5% г./г. в среднем против среднегодового прироста в 5% и 8% в 2009 – 2012 гг. и 2013 – 2021 гг., соответственно.
Химические компании, которые с мая прошлого года держат цены на удобрения для внутреннего рынка, предлагают правительству их индексировать хотя бы раз в полгода. Инициатива поддержана Российским союзом промышленников и предпринимателей (РСПП). В условиях жесткого, приблизительно на 50%, сокращения экспортных возможностей для производителей, за счет введения квот, рассчитываем, что данная инициатива будет в итоге реализована. В оценках закладываем среднесрочный рост внутренних цен на удобрения на 10%, то есть ниже прогнозируемой в 2022 г. инфляции. Прирост цен на фосфорные и азотные удобрения на внешних рынках оцениваем в 60% на основе прогнозов их консолидации во втором полугодии под влиянием наметившегося ослабления спроса в мировой экономике.
Ожидания по мировым ценам
В перспективе 2022 – 2027 гг. ожидаем роста мировых цен на фосфатные и азотные удобрения на 18% г./г. в среднем. Сегмент АПК и удобрений отстал по темпам ценового роста от широкого сегмента мировых товарных рынков. В условиях завершения длительного цикла денежно-кредитного стимулирования, повышения кредитных ставок, производители в данных отраслях будут вынуждены перекладывать свои издержки на потребителей.
Операционные показатели и прогнозы
ФосАгро за 12 месяцев 2021 г. нарастило выпуск агрохимической продукции на 3%, до рекордных 10,5 млн тонн. Выпуск удобрений ФосАгро за 12 месяцев 2021 г. вырос на 3,3% и составил 10,3 млн тонн благодаря наращиванию производства аммиачных удобрений (DAP/MAP), сложных удобрений (NPK) и сульфата аммония. За 12 месяцев 2021 г. объем производства апатитового и нефелинового концентратов вырос на 0,8% к уровню прошлого года и составил 11,8 млн тонн. Общие продажи удобрений за 12 месяцев 2021 г. составили около 10,3 млн тонн. Рост к уровню 2020 г. на 3% связан с высоким уровнем спроса на удобрения на ключевых рынках сбыта компании. Продажи азотных удобрений за 12 месяцев 2021 г. выросли более чем на 9%, что было связано, прежде всего, с высоким спросом на данный вид удобрений в России и на глобальных рынках на фоне сокращения производства азотных удобрений в Европе в конце 2021 г.
В среднесрочных оценках учитываем развитие Волховской и Балаковской площадок компании, которое, в рамках планов ФосАгро, транслируется, соответственно, в увеличение производства удобрений на 840 тыс тонн и 1100 тыс тонн в перспективе 2023 – 2024 гг. после завершения периода спада в 2022 г.
Финансовые показатели прогнозы
Чистая прибыль ФосАгро по МСФО за 2021 г. выросла в 7,6 раза, до 129,67 млрд руб., с 16,9 млрд руб. годом ранее. Выручка составила 420,49 млрд руб., что на 65,6% больше, чем годом ранее. Показатель EBITDA увеличился в 2 раза, с 85,66 млрд руб., до 191,8 млрд руб.
Размер экспортной квоты на азотные и сложные удобрения до 31 мая 2022 г. включительно составляет около 6,1 млн тонн и 5,6 млн тонн, соответственно. По оценкам рынка и на основании официальных данных, из России ежегодно вывозится около 14 млн тонн азотных удобрений и до 11 млн тонн сложных. Таким образом, сокращение экспорта азотных и сложных удобрений из РФ составит 47% или 11,7 млн тонн.
Мировой спрос на азотные и фосфорные удобрения по оценкам Международной ассоциации производителей минеральных удобрений (IFA) составляет около 150 млн тонн. Таким образом, решение российских регуляторов транслируется в оценочный дефицит удобрений на рынке на уровне порядка 8%. Исходя из долгосрочной статистики влияния дефицитов на цены сравнительно более ликвидного нефтяного рынка, подобный дисбаланс спроса – предложения приводит к росту цен на 20% — 80%. Однако, сдерживающим фактором для повышения стоимости минудобрений, в данном случае, вероятно, выступит сокращение потребления, а также наметившееся на этом фоне снижение волатильности цен на ключевом для производителей газовом рынке.
В существенной мере для производителей удобрений потеря экспортного рынка будет компенсирована ростом продаж на российском рынке. По прогнозам Минсельхоза, к 2024 г. объем потребления минеральных удобрений в России может увеличиться до 8 млн тонн против 3 млн тонн на начало 2021 г. Однако, для ФосАгро доля российского рынка сейчас невелика, составляет порядка 30%.
В этой ситуации, в рамках базового сценария ожидаем, что увеличение продаж минудобрений на российском рынке на 50% с учетом роста внутренних цен на 10% и мировых цен (с учетом уже отмеченного в начале года повышения) на 60% транслируется в сравнительно небольшой, на уроне 9%, рост выручки производителя удобрений.
По итогам 2022 г. наш прогноз выручки, EBITDA и чистой прибыли компании составляет 458,7 млрд руб., 211 млрд руб. и 142,2 млрд руб.
С учетом благоприятной финансовой статистики компании, а также принимая во внимание наметившийся перевод в российскую юрисдикцию активов компаний, через которые головные акционеры владеют ФосАгро, ожидаем, что компания продолжит стабильно выплачивать дивиденды в 2022 г. По итогам 2021 г. ФосАгро удалось сократить чистый долг к EBITDA до 0,8х, что значимо ниже уровня в 1х, позволяющего платить в качестве дивидендов не менее 75% чистого денежного потока. Оценка дивидендных выплат на 2021 г. составляет 885 руб. на бумагу. Прогноз на 2022 г. составляет 421 руб. на бумагу.
Компания незначительно дороже российских и иностранных аналогов с точки зрения сравнения финансовых мультипликаторов.
Компания анонсировала рост капитальных вложений в 2022 г. до 52 млрд руб. против 41 млрд руб. в 2021 г. При этом, анонсированные в прошлом году планы капитальных инвестиций в 2022 – 2025 гг. предполагали расходы на инвестпроекты и поддержание действующих мощностей в среднем на уровне $350 млн долларов в год.
На этом фоне, оценка соотношения чистого денежного потока к выручке в 2022 – 2027 гг. составляет в среднем 12% против 13% в 2008 – 2012 гг. и 9% в 2013 -2021 гг. По нашим оценкам, прирост выручки компании в 2022 – 2027 гг. составит 19% в год в среднем против 7% в 2009 – 2021 гг. и 13% в 2013 -2020 гг.
В рамках представленных средне- и долгосрочных оценок, для обыкновенных акций ПАО «ФосАгро» наш расчетный целевой уровень стоимости обыкновенной акции компании на конец первого полугодия 2023 г. составляет 8705.7 руб. за бумагу, что предполагает 18%-ный потенциал роста. Оценка учитывает 10%-ный дисконт на нерыночные риски.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
Готовые инвестидеи на фондовом рынке Вы можете также найти на следующих каналах в Telegram:
Фондовый рынок | все идеи – https://t.me/joinchat/VyeYTR1mv5biqR1R
Инвестидеи | акции РФ – https://t.me/investornammvb
Инвестидеи | США и ЕС – https://t.me/joinchat/SBoW7znUSqDxLo_y
Инвестиционные идеи – https://t.me/buryatzoloto
Max Capital – https://t.me/max_capital_2022
Фосагро — Рост на удобрениях
Авторские права: Инвестидеи от ВЕЛЕС КАПИТАЛ
После возобновления торгов на Мосбирже акции ФосАгро продемонстрировали более позитивную динамику в сравнении с другими бумагами российских эмитентов, что, на наш взгляд, вполне оправдано.
Во-первых, с начала 2022 г. цены на мировом рынке удобрений обновили исторические максимумы в связи с ростом неопределенности на фоне геополитической ситуации.
Во-вторых, Россия является одним из крупнейших мировых экспортеров минеральных удобрений, поэтому западные санкции с наименьшей вероятностью коснутся данной отрасли. В нашем базовом сценарии с учетом умеренной долговой нагрузки ФосАгро будет распределять на дивиденды 90% FCFF. Мы допускаем отмену выплаты финальных дивидендов за 2021 г., а также за 1-й и 2-й кварталы 2022 г., однако позитивно оцениваем перспективы 2023 г.
Согласно нашим расчетам, выплаты внутри 2023 г. могут составить 1 721 руб. на акцию с доходностью 24%, что является одним из лучших результатов в российском горнодобывающем секторе. Таким образом, мы начинаем покрытие ФосАгро с целевой ценой 10 424 руб. и рекомендацией «Покупать». При этом в качестве ключевого риска мы видим среднесрочное укрепление, которое может привести к падению рублевых доходов компании.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
Готовые инвестидеи на фондовом рынке Вы можете также найти на следующих каналах в Telegram:
Фондовый рынок | все идеи – https://t.me/joinchat/VyeYTR1mv5biqR1R
Инвестидеи | акции РФ – https://t.me/investornammvb
Инвестидеи | США и ЕС – https://t.me/joinchat/SBoW7znUSqDxLo_y
Инвестиционные идеи – https://t.me/buryatzoloto
Max Capital – https://t.me/max_capital_2022
«ФосАгро» отчиталась за 3 месяца 2022 года по РСБУ
Чистая прибыль «ФосАгро» по РСБУ за 3 месяца 2022 года составила ₽19,522 млрд, против убытка ₽2,355 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась многократно, составив ₽34,469 млрд против ₽0,033 млрд годом ранее.
Правительство может продлить заморозку цен и экспортные квоты на удобрения до 2023 года.
«Фосагро» хочет сохранить листинг расписок на зарубежных биржах
Компания «Фосагро» подала заявление о продолжении обращения депозитарных расписок на зарубежных биржах. Компания ожидает решение Правительственной комиссии России по контролю за осуществлением иностранных инвестиций до 16 мая 2022 года. В случае отказа, программа депозитарных расписок будет прекращена в течении 5 рабочих дней.
ПАО «ФосАгро»
Авторские права: Финам
Тикер PHOR
Рекомендация – покупка
Инвестиционный горизонт 1-2 месяца
Цена входа – текущая рыночная
Цель 9900 руб.
Потенциальная доходность на сделку 40%
Объем входа 5%
Стоп-приказ 6400 руб.
Технический анализ
Бумага устояла на сильном уровне поддержки 6700-6800 руб. Открывать позиции рекомендуем от текущих уровней с целью 9900 руб. При покупке на 5% от объема портфеля и выставлении стоп-заявки на уровне 6400 руб. риск на портфель составит 0,55%. Соотношение прибыль/риск составляет 4,30.
Фундаментальный фактор
Публичное акционерное общество «ФосАгро» – российский химический холдинг. Штабквартира находится в Москве. Ранее стало известно, что компании основных акционеров «ФосАгро», через которые они владеют долей в производителе удобрений, были перерегистрированы в российскую юрисдикцию. В частности, швейцарские компании Chlodwig Enterprises и Adorabella, через которые Андрей Гурьев, его супруга и дочь владеют 43,66% акций «ФосАгро», на этой неделе стали резидентами специального административного района на острове Октябрьский в Калининградской области. Процесс переноса контроля с иностранных компаний в пользу зарегистрированных в России юридических лиц называется редомициляцией. В ближайшее время у «ФосАгро» не должно быть проблем с выплатой текущих и будущих дивидендов из-за невозможности перевода денежных средств нерезидентам, в отличие от других компаний, которые перенесли или отменили дивиденды по этой причине. Дополнительную поддержку котировкам оказывают высокие цены на сырье.
——-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
Фосагро: инвесторы на грядке в порядке (#2)
Авторские права: Инвестидеи от РИКОМ-ТРАСТ
До конца мая экспортные квоты для российских производителей увеличены. Данные меры поддержат производителей удобрений и ФосАгро, в частности, уверены РИКОМ-Траст. Снова покупают. Прошлая идея РИКОМ на Фосагро сработала
Инвестиционная идея – покупка акций Фосагро
Накануне правительство РФ приняло решение о смягчении ограничений на вывоз минеральных удобрений. До конца мая экспортные квоты для российских производителей увеличены на 680 тыс. т., причем квота на вывоз азотных удобрений увеличена на 231 тыс. т до 5,7 млн т., а размер экспортной квоты на сложные удобрения увеличен на 466 тыс. т до 5,6 млн т.
Мы видим вероятность роста бумаг Фосагро на 10-15% на горизонте полугодия, поскольку данные меры, бесспорно, поддержат производителей удобрений и ФосАгро в частности, поскольку теперь у компании существенно снизится риск простоя из-за невысокого спроса на внутреннем рынке и санкций недружественных государств.Кроме того, компания подтвердила выплату дивидендов с доходностью около 5,8% на бумагу по текущим уровням. Если чистый долг/EBITDA будет в диапазоне от 1х до 1,5х, на выплату будет направлено 50-75% от свободного денежного потока. Мы ожидаем данный показатель по итогам полугодия около 1,2-1,3х, поэтому риск срыва квартальных выплат оцениваем как минимальный.
——-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
Фосагро: инвесторы приудобрились от отчета
Авторские права: Инвестидеи от ТИНЬКОФФ
Аналитики Тинькофф в восторге от отчетности Фосагро. Кроме того, говорят, что форвардному мультипликатору P/E акции ФосАгро стоят крайне дешево по сравнению с акциями производителей удобрений из других стран: 5,3x против 9x
Вчера, 10 февраля, российский производитель удобрений выпустил сильный отчет за четвертый квартал 2021 года.
Выручка выросла более чем в два раза по сравнению с прошлым годом – до 128 млрд рублей, тогда как консенсус аналитиков Интерфакса прогнозировал 127 млрд рублей.
EBITDA увеличилась более чем в три раза – до 61,5 млрд рублей, что примерно соответствует консенсус-прогнозу.
Маржа по EBITDA достигла рекордных для компании 48%. Это немного ниже прогнозов, но намного выше прошлогоднего показателя (30%).
Скорректированная чистая прибыль составила 45 млрд рублей, что несопоставимо больше прошлогодних 2,2 млрд и на 5% больше прогноза.
Свободный денежный поток также показал значительный рост – с 3 млрд рублей до 23 млрд рублей.
Уровень долговой нагрузки (чистый долг/EBITDA) опустился до 0,8х – это существенное сокращение с прошлогодних 1,8x.
При этом отметим, что компания активно наращивает капитальные расходы, вкладывая в строительство новых предприятий в Волхове (Ленинградская область), Череповце и Кировске. За весь 2021 год она потратила 48 млрд рублей – это на 17% больше, чем в 2020-м.
Посмотрим на причины столь сильного роста. Главная – высокий спрос на удобрения в мире. В начале пандемии фермеры и агрохолдинги резко снизили объемы производств. Но спрос на продукты питания не падал и даже рос, в результате чего цены на сельхозпродукты пошли вверх. Это побудило фермеров в 2021 году увеличить площади для посева, что, в свою очередь, привело к повышенному спросу на удобрения.
Дополнительную поддержку ценам на удобрения оказывают ограничения экспорта удобрений из Китая: Поднебесная хочет использовать их на внутреннем рынке. А на белорусский рынок калия наложены санкции. Это способствует росту цен на калийные удобрения и их альтернативы. Ну и не стоит забывать о перебоях в мировых цепочках поставок. Они привели к еще большему дефициту удобрений и вынудили агропроизводства агрессивно наращивать их запасы, что также привело к росту цен.
ФосАгро отмечает, что китайские ограничения больше всего повлияли на сегмент фосфорных удобрений DAP/MAP. Агропроизводители по всему миру были вынуждены обратиться к марокканским и российским поставщикам, в том числе и к ФосАгро.
Цены на удобрения NPK, которые содержат в себе калий, выросли из-за санкций, наложенных на белорусский рынок. Только за четвертый квартал 2021 года цены на NPK-удобрения подскочили на 28%.
Что с акциями?
Дивиденды
За день до отчета совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 390 рублей на акцию за четвертый квартал 2021 года. Такое решение было принято на фоне снижения долговой нагрузки и рекордных объемов свободных денежных потоков.
Доходность этой выплаты составит 6,6%.
Если заявленный размер выплаты утвердят, то сумма дивидендных выплат за 2021 год составит 558 рублей. В таком случае общая дивидендная доходность – 9,5%.
После публикации отчета менеджмент отметил, что акции ФосАгро могут стать дивидендной историей вплоть до повышения капитальных расходов в 2023 году. Подробнее о росте капитальных расходов расскажут в новой стратегии на 2023–2030 годы, которую презентуют во второй половине 2022-го. Что касается дивидендов, то тут ясности тоже пока нет. Известно только то, что компания будет использовать гибкий подход в определении размера выплат.
Но если взять консенсус-прогноз Bloomberg по свободному денежному потоку на 2022 год и условия дивидендной политики (более 75% свободного денежного потока на дивиденды, если чистый долг к EBITDA ниже 1х), то дивидендная доходность по итогам 2022-го составит 12,5%. Это выше средней для российского рынка акций доходности и может подойти под обозначенный критерий «дивидендная история».
Оценка
По форвардному мультипликатору P/E акции ФосАгро стоят крайне дешево по сравнению с акциями производителей удобрений средней капитализации из других стран: 5,3x против 9x. То есть дисконт составляет около 40%.
Мы считаем, что справедливый уровень форвардного мультипликатора P/E для акций ФосАгро – это 7х. Он меньше, чем у зарубежных компаний, потому что мы учитываем риски российского рынка акций и более низкую ликвидность акций ФосАгро. А еще берем во внимание цикличность отрасли в целом.
Такой мультипликатор предполагает цену в 7 850 рублей за акцию – это на 34% выше текущей рыночной цены.
У ФосАгро есть еще глобальные депозитарные расписки (ГДР) на Лондонской бирже, которые в прошлом году начали отставать от акций на Московской бирже.
Сейчас дисконт достиг уже 11,5%. Такую цифру мы получили исходя из того, что одна акция — это три ГДР. Мы считаем, что на горизонте полугода этот дисконт может сократиться. Российским розничным инвесторам ГДР также доступны, потому что они торгуются и на Санкт-Петербургской бирже тоже.
Ну и что?
ФосАгро остается бенефициаром повышенного спроса на удобрения во всем мире, что видно по росту операционных и финансовых показателей.
Денежные средства компания направляет как на дальнейшее развитие бизнеса, так и на щедрые дивиденды. По итогам 2022 года дивидендная доходность может составить 12,5%.
Во второй половине 2022 года компания представит новую стратегию развития, в рамках которой анонсирует повышение капитальных расходов. Это приведет к сокращению дивидендов до более скромных размеров.
Акции ФосАгро недооценены по сравнению с зарубежными аналогами, а ГДР ФосАгро недооценены по сравнению с ее акциями на Московской бирже.
Мы подтверждаем идею на покупку акций ФосАгро. Таргет в 7 850 рублей за акцию предполагает потенциал роста на 34% на горизонте года.
На горизонте до полугода можно сделать ставку на сокращение дисконта ГДР ФосАгро, купив их вместо акций ФосАгро. Дисконт составляет 11,5%.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
Фосагро: инвесторы на грядке в порядке
Авторские права: Инвестидеи от РИКОМ-ТРАСТ
Фосагро была популярна среди аналитиков год назад, но сейчас массовый инвестор о компании подзабыл. А зря, считают РИКОМ-Траст. Рынок подтверждает фундаментальную привлекательность акций: с начала года Индекс упал на 6%, а Фосагро торгуется в плюсе.
Акции российского поставщика удобрений «ФосАгро» остаются в небольшом плюсе даже после падения всего рынка на прошлой неделе. Годовой рост акций компании достиг 171,44%. Мы считаем, что Фосагро имеет потенциал роста на уровне 25-30%, а дивидендная доходность составила по итогам 2021-го года 21-23%.
Причина известна: во всем мире стоимость азотных и фосфорных удобрений в 2021 году выросла вдвое к предыдущему году, и благоприятная конъюнктура поддерживает акции компании.
Мы ожидаем, что в 2022 году компания увеличит объем производства удобрений на 3% до 10,5 млн тонн. Есть все шансы в текущем году увидеть рост EBITDA компании на 20-30%, поскольку средняя цена на удобрения в этом году может прибавить от 30 до 40%.
Мы видим долгосрочно привлекательными бумаги Фосагро по причине усиления позиции компании в свете растущих капзатрат: Фосагро запланировала капиталовложения в 2022-м году в размере 52,5 млрд рублей против 41,5 млрд в 2021 году. Мы видим вероятность роста 10-15% на горизонте квартала и возможность открытия длинных позиций по бумаге.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/buryatzoloto Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
Инвесторы ФосАгро светятся от фосфора
Авторские права: Инвестидеи от ФИНАМ
Акции Фосагро выросли за год на 96%, но Финам все равно считают, что покупать акции еще не поздно. Прогнозируют, что главные драйверы роста – увеличение спроса и рост цен на удобрения на экспортных рынках, продолжат действовать в среднесрочном периоде.
Группа «ФосАгро» является крупнейшим в России и ведущим мировым производителем комплексных удобрений с содержанием фосфора, апатитового и нефелинового концентрата, занимающим весомую долю в регионах присутствия. Располагая качественной долгосрочной сырьевой базой, компания выигрывает от роста потребления удобрений производителями сельскохозяйственной продукции в условиях недостатка предложения.
Мы рекомендуем «Покупать» акции ПАО «ФосАгро» с целевой ценой 6 911 руб. на 12 мес. и потенциалом роста 20,5%.
Группа «ФосАгро» – российская вертикально интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений.
Основной фактор роста на среднесрочный период – увеличение спроса и рост цен на удобрения на экспортных рынках, в то время как конкуренты испытывают проблемы, связанные с подорожанием сырья и энергии.
Группа «ФосАгро» представила сильную финансовую отчетность за 6 мес. 2021 г. Выручка выросла на 42,2% к уровню аналогичного периода прошлого года и составила 176,3 млрд руб. EBITDA компании увеличилась г/г на 83,4%, до 73,1 млрд руб. Свободный денежный поток вырос г/г на 68,8%, до 34,2 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль удвоилась и составила 45,33 млрд руб.
«ФосАгро» реализует привлекательную дивидендную политику. Компания платит дивиденды ежеквартально. При текущей долговой нагрузке на дивиденды распределяется не менее 50% свободного денежного потока, при условии что сумма дивидендов составит не менее 50% скорректированной чистой прибыли.
По нашей оценке, акции ПАО «ФосАгро» недооценены на 20,5% по отношению к бумагам сопоставимых компаний отрасли по прогнозным мультипликаторам P/E и EV/EBITDA на 2021 и 2022 гг.
Факторы привлекательности
Экспортируя около 70% продукции, «ФосАгро» является бенефициаром роста цен на удобрения. Мировой спрос на удобрения возобновил рост, в то время как энергетический кризис заставляет зарубежных производителей снижать производство.
Группа «ФосАгро» занимает прочные позиции на рынке. Доля поставок компании на основных рынках сбыта фосфорсодержащих удобрений (в общем импорте в регионе) составляет: в РФ — 57%, в Европе — 18%, в Северной Америке — 6%, в Южной Америке – 8%, а Африке – 10%, в Индии — 12%.
Самообеспеченность «ФосАгро» минеральными ресурсами находится на высоком уровне. Компания обеспечивает себя на 100% апатитовым концентратом, на 100% — фосфорной кислотой, на 87% — серной кислотой и на 90% — аммиаком.
Запасы категории А + B + C1 + C2 высококачественной апатит-нефелиновой руды составляют 1 820 млн тонн, что обеспечивает компанию ресурсами примерно на 50 лет.
Магматическое происхождение руды, добываемой на Кольском полуострове, обеспечивает «ФосАгро» исключительную чистоту фосфатного сырья и позволяет производить экологичную продукцию, востребованную на премиальных зарубежных рынках.
«ФосАгро» реализует программу развития, направленную на увеличение выпуска премиальной продукции, расширение присутствия на ключевых рынках и достижения большей эффективности.
Организация Объединенных Наций подтвердила «ФосАгро» статус компании — лидера Глобального договора ООН за приверженность принципам ответственного ведения бизнеса.
Факторы риска
Основным риском для компании является риск увеличения налоговой нагрузки. Правительство РФ намерено с 2022 г. поднять рентный коэффициент КРЕНТАпри расчете ставки НДПИ на добычу апатит-нефелиновых, апатитовых и фосфоритовых руд с 3,5 до 7. Соответствующий проект изменений в НК РФ направлен в Госдуму.
Другим ключевым риском уже традиционно считается риск введения антидемпинговых импортных пошлин на зарубежных рынках против продукции компании. Так, в июне 2020 г. американская компания Mosaic подала петиции в Министерство торговли и Комиссию по международной торговле США о проведении расследования с целью установления факта субсидирования производства фосфорных удобрений и введения компенсационной пошлины на фосфорные удобрения, импортируемые в США из Марокко и России. Для продукции компании «Апатит», входящей в группу «ФосАгро», в итоге установлена пошлина на уровне 9,19%.
Дивиденды
Согласно актуальной дивидендной политике «ФосАгро», сумма средств, направляемых на выплату дивидендов, может составлять: не более 50% консолидированного свободного денежного потока (FCF) компании по МСФО, если коэффициент «Чистый долг / EBITDA» превышает 1,5х; не менее 50% FCF, если показатель долговой нагрузки находится в диапазоне от 1х до 1,5х; и не менее 75% FCF, если долговая нагрузка менее 1х. При этом в любом случае размер объявленных дивидендов за год не должен быть ниже 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО.
По результатам четырех кварталов 2020 г. акционеры получили в совокупности по 297 руб. на акцию. За 1-й кв. 2021 г. выплачено по 105 руб. на акцию. Дивиденды за 2-й кв. утверждены в размере 156 руб. на акцию. Реестр закрыт 24 сентября 2021 г. Дивидендная доходность платежа за 2-й кв. 2021 г. составила 3,03%.
Акции на фондовом рынке
Акции «ФосАгро» показывают более сильную динамику в сравнении с рынком, обгоняя не только общий, но и отраслевой индексы. С начала года они выросли на 82,9%. За это время отраслевой индекс «Химии и нефтехимии» прибавил 63,8%, а индекс МосБиржи поднялся на 28,9%. Рост поддерживается прогнозом увеличения доходов компании на фоне высоких цен на фосфатные удобрения. Недавно власти КНР ограничили экспорт удобрений из Китая, что обостряет состояние дефицита на мировом рынке удобрений.
Технический анализ
На недельном графике котировки акций «ФосАгро» пребывают в сильном восходящем тренде. Очень долго, с 2016 до 2020 г., они колебались в довольно узком горизонтальном диапазоне. Теперь происходит реализация потенциала, накопленного за время нахождения в боковике. Ближайший уровень поддержки сейчас находится в районе 5150.