НЛМК (NLMK): обсуждение

НЛМК. Как закаляется сталь

Авторские права: Инвестидеи от ФРИДОМ ФИНАНС

Ввиду сильной перепроданности бумаг НЛМК они могут быть интересны как для спекулятивных, так и для долгосрочных покупок, говорят Фридом Финанс.

Акции НЛМК в октябре опустились на минимальный уровень с 2016-го ниже 90 руб. Таким образом, с начала текущего года котировки упали на 60%, а от исторического максимума в апреле 2021-го потеряли около 70%. Сейчас капитализация эмитента составляет менее $9 млрд. Схожая динамика наблюдается у всех ведущих компаний черной металлургии, за исключением Мечела, который еще представлен в угольном и энергетическом направлениях.

Производственные и финансовые показатели за 2021-й. Прошлый год стал лучшим в истории отрасли. Инфляция и бурное восстановление мировой экономики после жестких локдаунов привели к резкому взлету цен на продукцию черной металлургии. Хотя производство металлопродукции сократилось на 4%, до 16 846 тыс. т, однако выручка эмитента достигла рекордных $16,196 млрд (+75% г/г). EBITDA составила $7,263 млрд (рост в 2,7 раза за год), что соответствует рентабельности 45%. Чистая прибыль и свободный денежный поток оказались равны $5,036 млрд (рост в 4,1 раза за год) и $3,52 млрд (в 2,9 раза больше, чем в 2020 году) соответственно. Чистый долг составил $2,924 млрд, долговая нагрузка снизилась до 0,4х EBITDA. $900 млн было выплачено в качестве дивиденда за четвертый квартал.

Операционные показатели за третий квартал и девять месяцев 2022- го. В последнем отчетном периоде производство стали сократилось на 11% кв/кв, до 3,9 млн т. Продажи стальной продукции увеличились на 4,3 млн т (+5% кв/кв), что объясняется реализацией накопленных запасов. По итогам января-сентября производство составило 12,8 млн т, что соответствует уровню за аналогичный период прошлого года. Продажи выросли до 12,9 млн т (+4% г/г), 41% из них пришелся на сегмент полуфабрикатов.

Ситуация на рынках. На внутреннем рынке цены на сталь упали на 21%. Некоторое оживление наметилось в сентябре за счет усиления активности в российских строительном и трубном сегментах. В Китае, напротив, цены на черные металлы снизились на 22% на фоне стагнации в строительстве и осла- бления юаня. На рынках ЕС и США продукция эмитента подешевела на 33%.

Драйверы роста и факторы риска. Определенное давление на отрасль ока- зывают санкции. Эмбарго затрагивает 17% российского экспорта (39,5 млн т), причем недавно эти ограничения были ужесточены. Впрочем, НЛМК в наименьшей степени подвержен влиянию этого фактора, поскольку на экспорт в ЕС приходилось около 18% объема производства компании. В целом крупные отраслевые игроки адаптируются к ситуации, перераспределяя выпадающие объемы на другие рынки, поэтому сокращение производства стали в текущем году окажется существенно ниже 15%. 2023-й, однако, обещает быть непростым, поскольку падение спроса в США и странах ЕС, вероятнее всего, продолжится из-за рецессии и высоких цен на энергоносители. Отчасти ситуацию смягчает сокращение производства в США и Европе на 11%, это компенсирует ослабление спроса.

Дополнительным фактором давления выступают повышенные логистические издержки. Из-за закрытых западных рынков приходится перенаправлять потоки в Азию, где спрос также снижается. При этом слабеющий юань поддерживает китайских экспортеров. Также в России существуют налоговые риски и вероятность антимонопольных штрафов. Меры господдержки отрасли в виде повышения потолка цен для взимания акцизов могут оказаться недостаточными.

К драйверам роста стоит отнести низкую долговую нагрузку НЛМК и сильную перепроданность акций. В 2016-м, когда котировки находились на текущих уровнях, цены на сталь были вдвое ниже сегодняшних, и даже тогда НЛМК 19 был прибыльной компанией.

Акции эмитента подходят как для спекулятивной покупки, так и для долгосрочных вложений. В последнем случае стоит делать ставку на улучшение конъюнктуры рынков и выплату дивидендов. Хотя долгосрочные факторы роста сейчас не просматриваются, стоит отметить, что по основным мультипликаторам компания оценивается очень дешево (Р/Е 2022П: 2,4). В ближайшей перспективе позитивными драйверами могут выступить благоприятный новостной фон, а также сильная перепроданность акций металлургических компаний.

———-

Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli

Если понравилась эта идея ставь + (плюс) или — (минус), если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).

Группа НЛМК

Авторские права: Финам

Тикер: NLMK
Идея: Long 
Горизонт: 1 месяц
Цель: 130 руб.
Потенциал идеи: 32,62%
Объем входа: 10%
Стоп-приказ: 110 руб.
 
Технический анализ

Цена встретила поддержку в районе 114 рублей за бумагу. Краткосрочно возможен отскок и формирование бокового движения. При объёме позиции в 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 110 рублей риск на портфель составит 0,40%. Соотношение прибыль/риск – 3,35.
 
Фундаментальный фактор

Группа НЛМК — международная сталелитейная компания с активами в России, США и странах Европы. Состоит из трех дивизионов: НЛМК-Россия, НЛМК-Европа и НЛМК-США, которые включают производственные площадки, занимающиеся добычей сырья и выпуском готовой продукции. Основной актив — Новолипецкий металлургический комбинат. Жесткая санкционная риторика в отношении металлургов сейчас утихла, что можно расценивать как позитив. Одновременно идет процесс переориентация экспорта на азиатские рынки. При условии, что НМЛК опубликует отчетность, в октябре будет возможность точнее оценить влияние текущий рыночной конъюнктуры на бизнес группы.

———-

Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli

Переходи и подписывайся сам и перешли ссылку https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli друзьям!

Если понравилась эта идея ставь + или — , если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).

НЛМК: компания способна перерасти нависшие угрозы

Авторские права: Инвестидеи от АК БАРС ФИНАНС

НЛМК является крупнейшей российской металлургической компанией с активами в Европе и США. Компания имеет меньшую долю экспорта в ЕС по сравнению с Северсталью, при этом общая доля экспортной выручки – 57%. 

По нашим прогнозам, в долгосрочной перспективе перед НЛМК будет стоять задача новой модернизации и декарбонизации производства. Такая смена производства потребует от компании больших инвестиций, так что через несколько лет, скорее всего, мы будем наблюдать рост капитальных затрат и снижение дивидендных выплат.

Мы убеждены, что компания способна «перерасти» сложности, связанные с ростом налоговой нагрузки и расходов в рамках «экологических» инициатив. В рамках представленных средне- и долгосрочных оценок, для обыкновенных акций ПАО «Новолипецкий металлургический комбинат» наш расчетный целевой уровень стоимости обыкновенной акции компании на конец первого полугодия 2023 г. составляет 251,15 руб. за бумагу, что предполагает 61%-ный потенциал роста.

С учетом всех факторов, акциям компании присвоен прогноз «Покупать».

Дивиденды

Компания платит дивиденды в размере 100% от FCF, если значение коэффициента «Чистый долг/EBITDA» находится ниже 1.0x. Если значение коэффициента выше 1.0x, то сумма выплат должна быть эквивалентна или выше 50% от FCF.

Менеджмент НЛМК рекомендовал не выплачивать дивиденды за IV кв. 2021 г. и I кв. 2022 г. Вопросы выплаты дивидендов будут рассмотрены советом директоров в июне 2022 г.

Таким образом, дивидендная доходность за 3 квартала 2021 г. составила 34.66 руб. или 22.2%.

Чистый долг увеличился на 7% кв./кв., до $2,9 млрд в связи с выплатой дивидендов в IV кв. 2021 г.

Показатель «Чистый долг/EBITDA» сократился до 0,40х (0,43х в III кв. 2021 г.).

Наш базовый прогноз дивидендных выплат по итогам 2023 г. составляет 19,59 руб. на акцию, что соответствует выплатам дивидендов в размере 100% чистого денежного потока. Однако, риски реализации данного прогноза сравнительно высоки. Проблема в невозможности в настоящее время выплачивать дивиденды иностранным инвесторам.

Крупнейшим акционером НЛМК с долей 79,3% является кипрская Fletcher Group Holdings Limited, через которую компанию контролирует головной акционер, Владимир Лисин.

Резюме

— НЛМК обеспечена собственным сырьем и энергоресурсами и имеет сильные позиции в отрасли. По данным компании за 2020 г., на нее приходится около 19% в мировом производстве слябов и 11% европейского рынка толстого листа. В России на НЛМК приходится около 20% производства стали, около 13% горячекатаного и около 20% холоднокатаного проката, 18% сортового проката и 19% метизов
— Активы НЛМК хорошо структурированы в географическом плане. Добыча сырья и производство стали находятся в низкозатратных регионах, а изготовление конечной продукции происходит рядом с основными потребителями.
Компания способна «перерасти» сложности, связанные с ростом налоговой нагрузки и расходов в рамках «экологических» инициатив.
— Компания избежала прямого санкционного давления. Ее менеджмент традиционно проводит привлекательную для акционеров политику и, вернется, к ней, как только рыночные факторы, вызванные по-прежнему высоким инвестиционным спросом, обусловят ослабление нерыночных санкционных рисков и конфронтации.
— Вложения в акции компании исторически демонстрируют способность стабильно сохранять и преумножать стоимость для инвесторов в средне- и долгосрочном периоде вопреки краткосрочным внутренним и внешним финансово-экономическим шокам.

———-

Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli

Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!

Готовые инвестидеи на фондовом рынке Вы можете также найти на следующих каналах в Telegram:

Фондовый рынок | все идеи – https://t.me/joinchat/VyeYTR1mv5biqR1R
Инвестидеи | акции РФ – https://t.me/investornammvb
Инвестидеи | США и ЕС – https://t.me/joinchat/SBoW7znUSqDxLo_y
Инвестиционные идеи – https://t.me/buryatzoloto
Max Capital – https://t.me/max_capital_2022

Торговые идеи по акциям российского фондового рынка от Гранд Капитал. Главный фактор — поиск коррекции и определение слабости данной коррекции для выгодной точки входа. Определим целевые уровни и предложим уровни стоп-приказов. Для определения слабости движения определены бычья дивергенция и перепроданность.

ПАО «Банк ВТБ» прив. (MICEX) #VTBR, сектор: Банковский.

Нисходящая волновая конструкция завершилась пробитием наклонного канала. Индикатор Stochastic Oscillator сигнализирует о перепроданности. Пробитие 0.01930 даст формирование восходящей волновой конструкции.

Торговая идея: Покупка на пробитии 0.01930.
Стоп Лосс — 0.01650.
Целевой уровень — 0.02620; 0.03000.

ПАО «Сургутнефтегаз» прив. (MICEX) #SNGSP, сектор: Нефтегазовый

Нисходящая волновая конструкция завершилась пробитием наклонного канала. Индикатор Stochastic Oscillator сигнализирует о перепроданности. Пробитие 33.135 даст формирование восходящей волновой конструкции.

Торговая идея: Покупка на пробитии 33.135
Стоп Лосс — 30.500.
Целевой уровень — 35.960; 37.045.

ПАО «Сбербанк России» прив. (MICEX) #SBERP, сектор: Банковский

Нисходящая волновая конструкция завершилась пробитием наклонного канала. Индикатор Stochastic Oscillator сигнализирует о перепроданности, а на индикаторе Awesome Oscillator Бычья дивергенция. Пробитие 129.50 даст формирование восходящей волновой конструкции.

Торговая идея: Покупка на пробитии 129.50.
Стоп Лосс — 115.50.
Целевой уровень — 158.00; 177.00.

ПАО «Новолипецкий металлургический комбинат» (MICEX) #NLMK, сектор: Металлургия

Сформировался разворотный паттерн «Двойное дно». Нисходящая волновая конструкция завершилась пробитием наклонного канала. Индикатор Stochastic Oscillator сигнализирует о перепроданности, а на индикаторе Awesome Oscillator Бычья дивергенция. Пробитие 158.73 даст формирование восходящей волновой конструкции.

Торговая идея: Покупка на пробитии 158.73.
Стоп Лосс — 142.93.
Целевой уровень — 180.00; 192.24.

НЛМК — горячий прокат 

Авторские права: Инвестидеи от РИКОМ-ТРАСТ

Риком-Трасту нравится НЛМК, потому что компания имеет «высокую долю поставок на экспорт» (правда, не говорят, какую именно, и относительно чего высокую) и дивдоходность 5,5% в квартал. Среди всех металлургов акции НЛМК единственные в плюсе с начала года

Инвестиционная идея — покупка акций НЛМК

Вчера НЛМК опубликовала отчет за IV квартал 2021 г., который стоит признать скорее позитивным, нежели нейтральным, поскольку компания рекомендовала выплатить 12,18 руб. дивидендов. Таким образом, квартальная дивидендная доходность составит 5,5%. Финансовые результаты оказались в пределах ожидаемых, поскольку снижение и EBITDA, и чистой прибыли относительно предыдущего квартала было следствием снижения цен на стальную продукцию, тогда как в годовом сопоставлении результаты заметно улучшились. Свободный денежный поток к прошлому кварталу просел из-за ожидаемого роста капитальных затрат.

Мы видим долгосрочно привлекательными бумаги НЛМК, поскольку компания продолжает оставаться одним из лидеров российского рынка как по причине ожидаемой дивидендной доходности на 2022 г., так и из-за высокой доли поставок на экспорт. Исходя из рекомендации по дивидендам НЛМК за IV квартал,по итогам 2021-го года в пользу акционеров может быть распределен весь свободный денежный поток.

Мы видим вероятность роста 10-15% по бумагам НЛМК на горизонте полугодия и возможность открытия длинных позиций по бумаге.

Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/buryatzoloto Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!

ПАО «Новолипецкий металлургический комбинат» 

Авторские права: Финам

Тикер NLMK 
Рекомендация — покупка 
Инвестиционный горизонт 4-12 недель 
Цена входа — тек. рыночная цена 
Цель 280 руб. 
Потенциальная доходность на сделку 26,7% 
Объем входа 8,5% 
Стоп-приказ 195 руб.

Технический анализ 

Котировки компании находятся у линии восходящей поддержки. Мы рекомендуем открывать длинную позицию от текущих уровней. При покупке на 8,5% и выставлении стоп-заявки на уровне 195 рублей риск на портфель составит 1%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,3.

Фундаментальный фактор 

«Новолипецкий металлургический комбинат» — международная сталелитейная компания с активами в России, США и странах Европы. Давление на котировки горнодобывающих компаний оказывали новость об увеличении налоговой нагрузки и снижение темпов восстановления экономики, связанное с распространением дельта-штама COVID-19. Однако эти риски уже учтены в котировках, и реализация долгосрочной программы развития компании будет оказывать более значимое влияние на ее капитализацию. Сегодня будут опубликованы консолидированные финансовые результаты НЛМК за III квартал 2021 года. Мы предполагаем, что результаты вернут оптимизм инвесторам, что будет способствовать росту котировок компании.

ПАО «Новолипецкий металлургический комбинат» 

Авторские права: Финам

Тикер NLMK 
Рекомендация — покупка 
Инвестиционный горизонт 4-12 недель 
Цена входа >225 руб. 
Цель 258 руб. 
Потенциальная доходность на сделку 14,67% 
Объем входа 7,1% 
Стоп-приказ 209 руб.

Технический анализ

Котировки компании находятся у нижней границы канала. Мы рекомендуем открывать длинную позицию при росте выше 225 рублей. При покупке на 7,1% и выставлении стоп-заявки на уровне 209 рублей риск на портфель составит 0,50%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,06.

Фундаментальный фактор

«Новолипецкий металлургический комбинат» — международная сталелитейная компания с активами в России, США и странах Европы. Давление на котировки горнодобывающих компаний оказывали новость об увеличении налоговой нагрузки и снижение темпов восстановления экономики, связанное с распространением дельта-штама COVID-19. Однако эти риски уже учтены в котировках, и реализация долгосрочной программы развития компании будет оказывать более значимое влияние на ее капитализацию. 21 октября будут опубликованы консолидированные финансовые результаты НЛМК за III квартал 2021 года. Мы предполагаем, что результаты вернут оптимизм инвесторам, что будет способствовать росту котировок компании.