О компании М.видео (MVID)
Отрасль: Специализированная розничная торговля
Сектор: Потребительский сектор
Ссылка на официальный сайт: https://www.mvideo.ru
Описание бизнеса компании М.видео (MVID) от ru.investing.com: ПАО «М.видео», ранее ОАО «М.видео», представляет собой сеть розничных магазинов бытовой техники и электроники. ПАО «М.видео» реализует продукцию через многочисленные магазины, расположенные более чем в 100 городах Российской Федерации, а также через Интернет-магазин. Компания продает аудио-, видео-, цифровую, малую и крупную бытовую технику, игры и развлечения и аксессуары. Компания также предлагает услуги доставки и ремонта. Кроме того, Компания предоставляет управленческие и консалтинговые услуги для холдинговых компаний и компаний, работающих в финансовом и промышленном секторах. ПАО «М.видео» имеет два дочерних предприятия, расположенных в Москве. Основным акционером Компании с долей 67,78% является компания Svece Limited (по состоянию на 31 декабря 2011 года).
Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших Правил.
Стоит ли инвестировать в акции компании по мнению экспертов pro.finansy
Плюсы:
Минусы:
- Укрепление рубля, которое мы сейчас с вами наблюдаем, также оказывает положительное влияние на компании, ориентированные на внутренний рынок, и М.Видео – одна из них.
- Группа расширила сеть на 104 новых магазина, доведя их количество до 1178. Торговая площадь увеличилась на 59 тыс. кв.м., при этом годом ранее показатель сократился на 2 тыс. кв.м., вследствие первой волны пандемии COVID-19, которая заставила менеджмент скорректировать планы по открытию новых торговых точек.
- Нарушение логистических цепочек способствует удорожанию товаров и их дефициту.
- Инфляция высокая, которая вызвала рост цен на электронную и бытовую технику. Это негативно повлияло на закупки товаров и негативно отразилось на доходах компании в условиях жесткой конкуренции в сегменте.
Ниже в комментариях обсуждаем технический и фундаментальный анализ, инвестиционные идеи и новости по бумагам данной компании. Посмотреть обсуждения участников форума по другим акциям: Перейти Торгуем в режиме реального времени: Здесь
«М.Видео-Эльдорадо» открыла первые городские склады в Волгограде и Тюмени
Группа «М.Видео-Эльдорадо» запускает новый формат инфраструктуры – городские склады на базе одного из действующих магазинов. Такие склады ускорят пополнение стоков всех магазинов в городе востребованным ассортиментом бытовой техники и электроники, обеспечат самовывоз и клиентскую доставку малогабаритных онлайн-заказов в течение 24 часов. Первые объекты нового формата уже открыты в Волгограде и Тюмени, а в течение 2023 года компания планирует открыть 17 городских складов со средней площадью 1-1,5 тыс. кв. м.
Финотчет М.видео за 2022, 9 месяцев
«М.Видео-Эльдорадо» стремительно наращивает долю прямого импорта
Группа «М.Видео-Эльдорадо» в июле увеличила долю прямого импорта до 5% от продаж, а уже в августе показатель увеличился ещё в 2 раза и составил 10%. Прямой импорт позволяет заместить продажи брендов, ушедших с российского рынка. Компания продолжит развитие этого направления и ожидает улучшения его экономики за счет роста объемов и оптимизации коммерческих условий.
«М.видео» отчиталась за 6 месяцев 2022 года по МСФО
Убыток «М.видео» по МСФО за 6 месяцев 2022 года составил ₽4,606 млрд, увеличившись на 26,3% по сравнению с ₽3,647 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась на 1,5% до ₽218,82 млрд против ₽215,57 млрд годом ранее.
GMV «М.Видео-Эльдорадо» в первом полугодии увеличился лишь 1,5%
Общие продажи «М.Видео-Эльдорадо» за 6 месяцев 2022 года выросли на 1,5% до ₽262,17 млрд, против ₽258,31 млрд в прошлом году. Онлайн-продажи выросли на 1,4% до ₽176,34 млрд. Доля онлайн-продаж осталась неизменной, составив 67,3%. Оборот мобильной платформы «М.Видео» составил ₽121,85 млрд, увеличившись на 11,9%. В первом полугодии количество торговых точек сократилось на 10, и составило 1 248 магазинов всех форматов.
«М.Видео-Эльдорадо» не планирует открывать новые магазины до конца 2022 года
Ретейлер «М.Видео-Эльдорадо» не планирует открывать новые магазины до конца 2022 года и сосредоточится на повышении эффективности бизнеса, рассказал операционный директор группы Сергей Ли. «Для компании важно наладить поставки продукции и финализировать ассортимент, компания будет сфокусирована на повышении эффективности. Сделав это, будем готовы говорить о дальнейшей экспансии», — подчеркнул он.
«М.Видео-Эльдорадо» вернётся к вопросу дивидендов, но пока о нём думать преждевременно
Группа «М.Видео-Эльдорадо» не меняла дивидендной политики и планирует вернуться к вопросу дивидендных выплат позже, заявила финансовый директор компании Анна Гарманова. «Все те неопределённости, с которыми столкнулся рынок, к сожалению, на сегодняшний момент все еще остаются неопределенными. Поэтому сейчас этот вопрос подвешен, и мы к нему вернемся позже», — ответила она на вопрос о возможной выплате дивидендов в текущем году, отметив, что говорить о какой-либо выплате дивидендов к концу года — абсолютно преждевременно.
EBITDA $MVID «М.ВИДЕО-ЭЛЬДОРАДО» ПО МСФО В I ПОЛУГОДИИ СОСТАВИЛА 7,002 МЛРД РУБ ПРОТИВ 4,635 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ — КОМПАНИЯ
ЧИСТЫЙ УБЫТОК «М.ВИДЕО-ЭЛЬДОРАДО» ПО МСФО В I ПОЛУГОДИИ СОСТАВИЛ 3,747 МЛРД РУБ ПРОТИВ 2,859 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ — КОМПАНИЯ
ОБЩИЕ ПРОДАЖИ ГРУППЫ «М.ВИДЕО-ЭЛЬДОРАДО» В I ПОЛУГОДИИ ВЫРОСЛИ НА 1,5%, ДО 262,177 МЛРД РУБ — КОМПАНИЯ.
«М.видео» отчиталась за 6 месяцев 2022 года по РСБУ
Чистая прибыль «М.видео» по РСБУ за 6 месяцев 2022 года составила ₽38,997 млн, многократно увеличившись по сравнению с ₽2,771 млн в предыдущем году. Выручка увеличилась на 0,2% до ₽113,7 млн против ₽113,49 млн годом ранее.
«М.Видео-Эльдорадо» запустила круглосуточную экспресс-доставку в Москве и Петербурге
Сеть «М.Видео-Эльдорадо» запустила в пилотном режиме сервис круглосуточной экспресс-доставки из магазинов «М.Видео». Новый формат заработал в Москве и Санкт-Петербурге. Услуга доступна для более чем 10 тыс. позиций малогабаритной техники. Сервисом поздней экспресс-доставки в мобильном приложении «М.Видео» уже пользуется каждый 20-ый покупатель, а за последний год спрос на экспресс-доставку вырос вдвое, отмечает компания.
ПАО «М.Видео»
Авторские права: Финам
Тикер MVID
Рекомендация — покупка
Инвестиционный горизонт 2-3 месяца
Цена входа — текущая рыночная
Цель 280 руб.
Потенциальная доходность на сделку 37,9%
Объем входа 7%
Стоп-приказ 182 руб.
Технический анализ
Цена акции стабилизировалась в локальном боковике. Открывать позиции рекомендуем на текущих уровнях с целью 280 руб. При покупке на 7% от объема портфеля и выставлении стоп-заявки на уровне 182 руб. риск на портфель составит 0,72%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,67.
Фундаментальный фактор
«М.Видео» — российская сеть магазинов бытовой техники и электроники. Компания осуществляет продажу как в фирменных магазинах, так и онлайн. По сообщениям СМИ, ритейлер «М.Видео» начал делать первые закупки в рамках параллельного импорта, что позволит существенно снизить негативный эффект от введенных ограничений на финансовые показатели компании. Результаты этой деятельности должны быть отражены в отчетах за II квартал 2022 года.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
Готовые инвестидеи на фондовом рынке Вы можете также найти на следующих каналах в Telegram:
Фондовый рынок | все идеи – https://t.me/joinchat/VyeYTR1mv5biqR1R
Инвестидеи | акции РФ – https://t.me/investornammvb
Инвестидеи | США и ЕС – https://t.me/joinchat/SBoW7znUSqDxLo_y
Инвестиционные идеи – https://t.me/buryatzoloto
Max Capital – https://t.me/max_capital_2022
«М.видео-Эльдорадо» запустит продажи товаров на «Яндекс.Маркете»
Ритейлер «М.видео-Эльдорадо» начнет продавать свои товары на «Яндекс.Маркете». Сейчас на маркетплейсе доступны только предложения из «Эльдорадо», товары из «М.видео» планируется представить до конца года. Товары ритейлера, представленные на «Яндекс.Маркете», можно будет оплачивать целиком и частями, а также покупать их в кредит.
«М.Видео-Эльдорадо» учредила IT-компанию «М.Тех»
Ритейлер «М.Видео-Эльдорадо» открыл IT-компанию «М.Тех». Новая структура займется развитием IT-продуктов, запуском новых решений, поиском и внедрением инноваций для «М.Видео-Эльдорадо». Кроме того, рассматривается вариант, что «М.Тех» будет продавать свои IT-решения на внешний рынок.
«М.видео» отчиталась за 3 месяца 2022 года по РСБУ
Чистая прибыль «М.видео» по РСБУ за 3 месяца 2022 года составила ₽18,27 млн, увеличившись на 36,8% по сравнению с ₽13,358 млн в предыдущем году. Выручка увеличилась на 0,4% до ₽56,855 млн против ₽56,65 млн годом ранее.
«М.Видео-Эльдорадо» снова запускает кредитование покупателей с первоначальным взносом, следует из сообщения ритейлера.
«Группа «М.Видео-Эльдорадо», ведущая российская компания в сфере электронной коммерции и розничной торговли электроникой и бытовой техникой, в рамках развития собственной кредитной платформы и стабилизации рынка бытовой техники и электроники запускает кредитный продукт в формате «10-10-10″ — первоначальный взнос в размере 10%, срок погашения составит 10 месяцев, а сумма переплаты порядка 10%», — говорится в сообщении.
Продолжайте M.Видеонаблюдение
Авторские права: Инвестидеи от ГАЗПРОМБАНК ИНВЕСТИЦИИ
Аналитики ГПБ считают, что М.Видео — дивидендная ракета, имеющая перспективы удвоения денежных потоков в следующие три года. Прогнозируют, что новая дивидендная политика подразумевает форвардную дивдоходность 20,9% уже в ближайшие 14 месяцев. Надо брать.
О компании
М.Видео входит в число самых узнаваемых брендов в России. После объединения с компанией «Эльдорадо» в 2018 году компания стала крупнейшим розничным ритейлером по продаже бытовой электроники и товаров для дома на территории РФ. За счет стремительных темпов роста онлайн-продаж, генерирующих более 67% общей выручки, М.Видео занял долю в секторе электронной коммерции. Однако, в отличие от традиционных представителей сектора электронной коммерции, М.Видео торгуется с хорошими мультипликаторами стоимости и платит высокие дивиденды.
По состоянию на 30 июня 2021 года в портфеле М.Видео находится 1137 физических магазинов в 314 городах России, а также собственная платформа электронной коммерции. По количеству торговых точек М.Видео превзошла американского аналога Best Buy и многие торговые сети Европы, а по объему продаж входит в десятку крупнейших игроков в своем сегменте в мире.
Несмотря на высокую долю онлайн-продаж, М.Видео не планирует отказываться от развития физических магазинов. Возможность «вживую» ознакомиться с техникой перед покупкой является конкурентным преимуществом компании перед Ozon, Яндекс.Маркет и прочими маркетплейсами. Также М.Видео использует физические магазины в качестве пунктов выдачи онлайн-заказов и локальных распределительных центров для доставки товаров покупателям к порогу дома.
Пользуясь доминирующим положением в отрасли, М.Видео имеет ряд соглашений на эксклюзивную дистрибуцию в России некоторых брендов электроники и бытовой техники. Эффект масштаба позволяет получать у производителей лучшие закупочные цены. Благодаря этому М.Видео удерживает конкурентные цены и является поставщиком для всех существующих в России маркетплейсов: от Ozon до Яндекс.Маркета и СберМегаМаркета.
Экспансия в регионы и рост доли онлайн-продаж
Согласно принятой в феврале стратегии развития, менеджмент М.Видео намерен удвоить объем бизнеса до ₽1,0 трлн общих продаж к 2025 году. При этом компания поддержит рентабельность EBITDA в диапазоне 5–7%, а долговую нагрузку по показателю «чистый долг / EBITDA» — на уровне или менее 2,0. Достичь целей компания планирует за счет расширения присутствия в регионах, увеличения транзитной мощности логистической инфраструктуры, расширения ассортимента техники и товаров и масштабирования онлайн-продаж.
Увеличение транзитной мощности логистической инфраструктуры позволит компании точечно формировать наполнение складов и магазинов с учетом особенностей потребительского спроса в каждом регионе. Это позволит превзойти локальных конкурентов в доступности и ассортименте, а конкурирующие маркетплейсы — в скорости доставки заказов потребителям. На момент принятия стратегии доля онлайн-продаж в выручке М.Видео составляла около 60%, и компания поставила цель достичь 85% к 2025 году.
В данный момент магазины Группы присутствуют в 314 городах России, при этом около 73% сосредоточено в центральной части России. Меньше торговых точек находится на Урале, Дальнем Востоке и в Сибири. На этих территориях проживает около 38 млн жителей, среди которых наблюдается высокий спрос на товары ритейлера.
Развитие финтех-направления
Также компания планирует развивать финтех-направление. Для этого М.Видео развивает кредитную платформу «Директ Кредит» стоимостью ₽1,3 млрд, которая занимается POS-кредитованием — видом потребительского кредита, выдаваемого непосредственно в торговых точках. Сейчас эта платформа занимает 25% рынка в своем сегменте.
Услугами платформы пользуются более десятка банков и финансовых организаций, а также крупные розничные сети и игроки рынка сектора электронной коммерции. В их числе — МТС, Ситилинк, Ростелеком и непосредственно М.Видео. По итогу 2020 года через платформу было выдано более ₽74 млрд займов. Доход «Директ Кредит» получает с комиссий по сделкам.
Менеджмент компании планирует, что кредитная платформа в структуре М.Видео станет ведущим провайдером финтех-сервисов для всей отрасли розничной торговли, включая онлайн- и офлайн-кредитование потребителей и продавцов, предоставление платежных инструментов, кассовых решений и сервисов подписки.
Финансовые результаты и экономический прогноз
Пандемия стала проверкой на прочность цифровой инфраструктуры компании. После закрытия физических магазинов в начале 2020 года менеджмент запустил масштабную маркетинговую кампанию, направленную на стимулирование онлайн-продаж. За счет предоставления приветственных бонусов и персональных скидок за 2020 год общие продажи М.Видео выросли на 15,4% и составили ₽504,8 млрд. При этом сегмент электронной коммерции вырос почти на 109% г/г и достиг ₽300,4 млрд, что эквивалентно 59,5% от общих продаж.
По итогу первого полугодия 2021 года рост бизнеса ускорился: общие продажи выросли на 24% и составили ₽258,3 млрд, онлайн-продажи подскочили на 48,8% г/г и достигли ₽173,9 млрд, что эквивалентно 67,3% от общих продаж. Количество скачиваний мобильных приложений М.Видео и Эльдорадо выросло почти в пять раз и составило 16,6 млн. Ассортимент доступных товаров вырос вдвое — с 75 тысяч до почти 150 тысяч на 30 июня 2021 года.
Собственная выручка компании выросла на 22,3% — до ₽212,8 млрд, рентабельность скорректированного показателя EBITDA достигла 5,8%, а скорректированная чистая прибыль увеличилась на 18% г/г и составила ₽6,39 млрд.
Несмотря на увеличение чистого долга на 58% по сравнению с 31 декабря 2020 года (до ₽64,1 млрд), компания поддерживает его значение на управляемом уровне. Текущее соотношение «чистый долг / скорректированная EBITDA» составляет 1,9х.
Исходя из темпов роста продаж компании, а также традиционно высокого сезона за счет предстоящих распродаж в конце года, до 30 июня 2022 года общие продажи М.Видео могут составить около ₽620 млрд, собственная выручка — приблизительно ₽510 млрд, а скорректированная чистая прибыль — ₽15,3 млрд.
Дивиденды
В отличие от традиционных представителей сектора электронной коммерции, М.Видео выплачивает акционерам дивиденды. В январе Совет директоров утвердил новую дивидендную политику, согласно которой компания будет дважды в год распределять на дивиденды не менее 100% скорректированной чистой прибыли по МСФО при условии, что отношение чистого долга к EBITDA будет не более 2. В качестве промежуточных дивидендов по итогам работы компании в первом полугодии 2021 года менеджмент рекомендовал Совету директоров выплатить акционерам всю скорректированную чистую прибыль — ₽6,39 млрд (₽35,5 на акцию).
Исходя из прогноза скорректированной чистой прибыли к 30 июня 2022 года в размере ₽15,3 млрд, дивидендные выплаты за второе полугодие 2021 года и первое полугодие 2022 года могут составить ₽85,6 на акцию. Совокупные выплаты в следующие 14 месяцев могут составить около ₽121 на акцию, форвардная доходность — 20,9%.
Вместе с тем есть риски, что инфляция зарплат, занимающая 6,35% от выручки, и десятипроцентный рост фонда заработной платы (~₽2,7 млрд) могут уменьшить показатель скорректированной чистой прибыли на ₽1,5–2,0 млрд.
Вывод и оценка
М.Видео — дивидендная компания, имеющая перспективы удвоения денежных потоков в следующие три года. Новая дивидендная политика подразумевает привлекательную доходность, что с учетом перспектив роста делает акции М.Видео привлекательными для долгосрочных инвестиций.
За счет общей коррекции компаний сектора электронной коммерции акции М.Видео потеряли около 35% с марта 2021 года. Это можно рассматривать в качестве коррекции предыдущего восходящего импульса с ₽335 до 885 за акцию и использовать для приобретения доли в компании.
Акции М.Видео торгуются с форвардным Р/Е 6,8х, что примерно на 25% ниже собственной пятилетней средней оценки компании и значительно дешевле отраслевых аналогов, не имеющих практики распределения дивидендов.
Прогнозная цена акций М.Видео составляет 800 рублей. Потенциал роста — 41% на горизонте года без учета дивидендов.